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如此次收購順利完成，KSS+高田將成為全球最大的安全氣囊供應(yīng)商之一，市場份額基本與業(yè)內(nèi)巨頭奧托立夫不相上下。同時(shí)高田在安全氣囊 ECU 及傳感器上擁有更多的核心技術(shù)，產(chǎn)業(yè)鏈完整度優(yōu)于 KSS。此次在均勝主導(dǎo)下，KSS 對高田的收購將會對推動(dòng)整個(gè)安全氣囊產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升，形成真正的寡頭壟斷格局。
    2、國內(nèi)汽車零部件兼并收購的典范。從普瑞到 KSS 再到高田，均勝收購資產(chǎn)的規(guī)模質(zhì)量不斷提升，正逐步轉(zhuǎn)變?yōu)閲H零部件巨頭。汽車零部件品類眾多、各自技術(shù)含量較高，兼并收購是零部件企業(yè)做大做強(qiáng)的必經(jīng)之路。均勝近年的兼并收購幾乎無一失手，管理層對國際汽車零部件行業(yè)的深度理解和高效的執(zhí)行力令人贊嘆，也是公司最為核心的競爭力。
    3、未來國內(nèi)業(yè)務(wù)自上而下的拓展更加值得期待。由于管理層戰(zhàn)略重心仍在海外資產(chǎn)收購，因此無論是普瑞和 KSS 仍以收購前傳統(tǒng)客戶為基礎(chǔ)，國內(nèi)拓展步伐并不強(qiáng)勁。但是由于這些企業(yè)手握各自零部件領(lǐng)域的核心技術(shù)，未來國內(nèi)業(yè)務(wù)自上而下的突破值得期待。我們預(yù)計(jì)在可見的未來中國汽車行業(yè)將占到全球汽車產(chǎn)量的接近一半左右，成為名副其實(shí)的汽車之國，而手握眾多優(yōu)良零部件資產(chǎn)的均勝將極大助力汽車之國的崛起。
    4、盈利預(yù)測。不考慮高田并表，我們預(yù)計(jì)公司 2017、2018 年歸母凈利潤 12.7、13.5 億元，目前股價(jià)對應(yīng)動(dòng)態(tài)估值：23、21倍。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：并購尚未完全確定，存在不成功可能。