久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    募集不超過137 億人民幣，每股收益攤薄15%， 負(fù)債率下降4 個(gè)百分點(diǎn)
    公司發(fā)布公告，擬向不超過十名特定投資者發(fā)行不超過18 億股A 股股票，募集不超過95 億人民幣；向股東南龍控股有限公司（或其他南航集團(tuán)指定的全資子公司）發(fā)行不超過5.9 億股H 股股票, 募集不超過36.99 億港幣。在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，A 股募集資金擬用于41 架飛機(jī)引進(jìn)和A320 系列飛機(jī)選裝輕質(zhì)座椅項(xiàng)目；H 股募集資金擬用于補(bǔ)充運(yùn)營資金。發(fā)行后，我們預(yù)計(jì)：每股收益稀釋15%；資產(chǎn)負(fù)債率從1 季度末的72%降低4 個(gè)百分點(diǎn)至68%。
    集團(tuán)積極參與：A 股采用現(xiàn)金+股權(quán)模式，H 股采用純現(xiàn)金模式
    南航集團(tuán)認(rèn)購比例不低于A 股總發(fā)行規(guī)模的31%，其中，以其持有的珠海摩天宇 50%股權(quán)與部分現(xiàn)金參與認(rèn)購，珠海摩天宇50%股權(quán)資產(chǎn)預(yù)估值為17.72 億元，經(jīng)珠海摩天宇 2016 年分紅調(diào)整后的初步交易價(jià)格為16.74億元，最終評(píng)估結(jié)果和交易價(jià)格尚未確定。珠海摩天宇是一家航空發(fā)動(dòng)機(jī)維修有限公司，此次增發(fā)結(jié)束后，南航將直接持有其50%股權(quán)，預(yù)計(jì)將帶來額外帶來至少1.75 億凈利潤。H 股采用現(xiàn)金參與，支付36.99 億港幣。
    美國航空戰(zhàn)略投資者引進(jìn)與北京新機(jī)場帶來長期利好
    今年3 月，南航與美國航空簽署協(xié)議，其將以15.53 億港元投資南航，雙方建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，通過在代碼共享、聯(lián)運(yùn)協(xié)議、人員/經(jīng)驗(yàn)交流、銷售、旅客忠誠度計(jì)劃、機(jī)場設(shè)施共享等領(lǐng)域開展合作，實(shí)現(xiàn)互利共贏，從而加強(qiáng)雙方競爭力。北京第二機(jī)場計(jì)劃于2019 年3 季度開始運(yùn)營，作為其主基地航空公司，南航及其在天合聯(lián)盟的合作伙伴將進(jìn)一步擴(kuò)大北京國內(nèi)外航線的市場份額。
    維持增持評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)區(qū)間至9.7-10.2 元
    基于近期油價(jià)匯率走向利好業(yè)績，公司對(duì)暑運(yùn)價(jià)格較為樂觀，我們將南航2017、2018 及2019 年的盈利預(yù)測(cè)值分別提高5.2%、5.1%及3.9%至55.83億、75.44 億和96.89 億元。目前股價(jià)對(duì)應(yīng)15.9x 2017PE?；谟{(diào)整，上調(diào)目標(biāo)價(jià)區(qū)間至9.7-10.2 元人民幣，分別對(duì)應(yīng)2x 2017PB 和18x2017PE，維持增持評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)大幅上漲，人民幣大幅貶值，高鐵提速。