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    限制性股權(quán)激勵(lì)完成首次授予。公司董事會(huì)通過議案，公司在7月7日，以7.375元價(jià)格向532名對(duì)象合計(jì)授予1060萬股。按照業(yè)績考核要求，以2016年扣非凈利潤為基數(shù)2017-2019年扣非凈利潤增長率分別不低于20/45/75%,即三年扣非凈利潤不低于3.34/4.03/4.87億元，年扣非利潤復(fù)合增速為20.5%，公司對(duì)未來業(yè)績?cè)鲩L信心彰顯。
    投資參股中廣核聯(lián)達(dá)。公司公告使用3000萬自有資金投資中廣核聯(lián)達(dá)19%的股份，并將委派1名董事、1名副總經(jīng)理。參考其控股方業(yè)績承諾，2017-2019年，中廣核聯(lián)達(dá)扣非業(yè)績承諾為4000、5000、6000萬元，對(duì)應(yīng)公司權(quán)益為760、950、1140萬元。中廣核過去是公司重要下游客戶，此次公司與其在投資方面加深合作，有利于提升光伏并網(wǎng)產(chǎn)品的市場份額，并將促進(jìn)公司儲(chǔ)能、分布式光伏等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)發(fā)展。
    新能源汽車充電模塊將成為重要的新增長點(diǎn)，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)開始儲(chǔ)備。公司2014年就已在充電樁業(yè)務(wù)方向形成了較好的技術(shù)積累，并且實(shí)現(xiàn)了向日本的出口。公司所提供的快充樁直流電源模塊，生產(chǎn)流程可與UPS等業(yè)務(wù)共用，具有技術(shù)與成本優(yōu)勢，過去幾年保持著40%以上的毛利率。新能源行業(yè)的高速發(fā)展，也給該業(yè)務(wù)帶來了良好的市場機(jī)會(huì)，充電模塊將成為重要增長點(diǎn)。此外，公司開始探索儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)與公司新能源并網(wǎng)等產(chǎn)品、技術(shù)有較好的協(xié)同。
    主業(yè)競爭力較強(qiáng)，多年保持穩(wěn)健經(jīng)營。UPS是公司多年以來競爭力領(lǐng)先的業(yè)務(wù)，已成長為本土第一品牌，2016年UPS業(yè)務(wù)毛利率達(dá)40%以上。圍繞UPS培育的IDC精密空調(diào)、光伏逆變器、充電模塊業(yè)務(wù)，也均在細(xì)分領(lǐng)域形成了較強(qiáng)競爭力，公司費(fèi)用率、負(fù)債率等指標(biāo)基本維持在良好水平，近3年以來，公司業(yè)績保持復(fù)合30%多的增長。
    維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)為20-22元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示： 充電樁模塊價(jià)格下降超預(yù)期，主業(yè)發(fā)展緩慢。