>> 申萬宏源-新坐標(biāo)(603040)2017年上半年業(yè)績預(yù)告增速90%以上，超市場預(yù)期-170712
| 上傳日期： |
2017/7/12 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
蔡麟琳 |
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此報告為加密報告 |
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我們認(rèn)為增長主要來自新產(chǎn)品發(fā)動機液壓挺住、搖臂對大眾的供應(yīng)。公司從成立之初從單車價值量16 元左右的發(fā)動機產(chǎn)品擴展到單車價值量160 元左右的發(fā)動機產(chǎn)品，從液壓挺柱、搖臂擴展到高壓泵挺柱，公司在新產(chǎn)品擴展能力有目共睹，我們認(rèn)為公司新產(chǎn)品進口替代的邏輯正在不斷兌現(xiàn)、業(yè)績也在不斷兌現(xiàn)。同時，配套客戶從國內(nèi)向國際拓展，將打開新的增長空間，同樣看好公司新客戶尤其是全球大眾、全球福特的拓展邏輯。
公司對包括副總經(jīng)理、董秘、財務(wù)總監(jiān)在內(nèi)的71 名高管和業(yè)務(wù)骨干進行限制性股票股權(quán)激勵總共137.5 萬股，不僅顯示公司未來高增長信心，且我們認(rèn)為公司未來將會加強與市場的溝通與交流，讓市場更多人了解公司的優(yōu)質(zhì)性。同時，我們強調(diào)，公司在捷克投資設(shè)立的境外子公司，是打開全球配套市場的第一步，將對歐洲客戶進行直接供應(yīng)，帶來新的利潤增量。
維持盈利預(yù)測，維持買入評級。我們預(yù)計公司2017-2019 年可實現(xiàn)1.12、1.91 及2.75 億凈利潤，同比增長102%、72%及44%，對應(yīng)EPS 分別為1.87、3.19 及4.58 元，對于PE 分別為36、21 和15 倍。
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