久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司的最大優(yōu)勢(shì)在于高精度機(jī)械加工能力，當(dāng)前全球市占率已達(dá)20%以上，與米其林、普利司通和固特異等高端客戶形成穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作模式，規(guī)模效應(yīng)優(yōu)于同行；同時(shí)自產(chǎn)設(shè)備比重高、生產(chǎn)效率不斷提升，成本控制力強(qiáng)，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比擁有更高的成本承受和轉(zhuǎn)嫁能力。全球輪胎模具行業(yè)每年保持3%-5%左右平穩(wěn)增長(zhǎng)，而公司通過(guò)借機(jī)搶占市場(chǎng)份額，收入增速將顯著高于行業(yè)，市占率將加速提升。
    ■海外設(shè)廠穩(wěn)步推進(jìn)，有望加速成長(zhǎng)。海外輪胎市場(chǎng)不受“雙反”限制，公司主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)，外銷比例逐年增長(zhǎng)，2016 年首次占比已超過(guò)50%。公告顯示公司當(dāng)前海外客戶占比已經(jīng)超過(guò)6 成。海外投資設(shè)廠有序推進(jìn)，繼豪邁美國(guó)和豪邁泰國(guó)之后，2016 年公司分別投產(chǎn)了豪邁歐洲和豪邁印度，目前各海外子公司進(jìn)展順利，尤其是豪邁泰國(guó)。當(dāng)前海外子公司已開(kāi)始配合母公司接單，并積極培育其本地化生產(chǎn)能力，海外業(yè)務(wù)有望加速成長(zhǎng)。
    ■燃?xì)廨啓C(jī)零部件快速成長(zhǎng)，鑄造業(yè)務(wù)擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)行中。公司燃?xì)廨啓C(jī)零部件及鑄造業(yè)務(wù)歷年來(lái)增速較快，輪機(jī)零部件業(yè)務(wù)除GE 外，公告顯示今年在西門子及三菱的收入占比有望上升；同時(shí)公司不斷豐富零部件種類，呈現(xiàn)“由外向內(nèi)”不斷深入核心的趨勢(shì)。鑄件業(yè)務(wù)方面，公司的鑄鍛技術(shù)處一流水平，獲博世力士樂(lè)AB 級(jí)供應(yīng)商資質(zhì)。當(dāng)前產(chǎn)能利用率穩(wěn)步釋放，繼鑄造一期、二期項(xiàng)目后，三期工程正在建設(shè)，產(chǎn)值也將進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)近幾年仍將保持較好的增速。
    ■投資建議：預(yù)計(jì)公司2017-2019 年EPS 分別為1.02 元、1.22 元、1.42 元，我們長(zhǎng)期跟蹤并堅(jiān)定看好公司，本輪原材料上漲周期下，行業(yè)優(yōu)勝劣汰競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司作為盈利水平高且成本把控力強(qiáng)的龍頭廠商，預(yù)計(jì)市占率將進(jìn)一步擴(kuò)張，維持買入-A 評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)28.56 元，相當(dāng)于2017 年28 倍動(dòng)態(tài)市盈率。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格上漲