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我們認(rèn)為公司實(shí)現(xiàn)全年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)有較強(qiáng)的確定性：目前公司已公告的將在2017 年-2018 年執(zhí)行的在手訂單總額達(dá)10.9 億元（其中包括上半年已確認(rèn)收入的訂單），是2016 年收入的2.7 倍?？紤]到公司僅公告了金額為5000 萬(wàn)以上的訂單，公司實(shí)際在手訂單金額應(yīng)大于10.9 億，因此我們判斷公司2017年全年業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。
    市場(chǎng)空間廣闊但集中度較低，千億市場(chǎng)靜待龍頭出現(xiàn)：根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)網(wǎng)預(yù)測(cè)，2017 年我國(guó)物流系統(tǒng)市場(chǎng)空間有望達(dá)到1086 億元，并將保持年均25%的增速，今天國(guó)際正在掘金的是一個(gè)正在朝陽(yáng)向上的市場(chǎng)。目前我國(guó)智能物流行業(yè)集中度仍較低，今天國(guó)際是我國(guó)智能物流領(lǐng)域的領(lǐng)跑者，技術(shù)實(shí)力和品牌知名度均居全國(guó)前列，未來(lái)有望成長(zhǎng)為真正的行業(yè)龍頭。
    投資建議：目前國(guó)內(nèi)智能物流行業(yè)市場(chǎng)空間廣闊但集中度較低，千億市場(chǎng)靜待龍頭出現(xiàn)，今天國(guó)際有望成長(zhǎng)為行業(yè)新龍頭，看好公司的長(zhǎng)期發(fā)展。預(yù)計(jì)2017-2019 年EPS 分別為0.61 元、0.82 元、1.08 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE 分別為37 倍、28 倍、21 倍。維持“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）應(yīng)收賬款較多無(wú)法及時(shí)回款的風(fēng)險(xiǎn)；（2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生重大變化。