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    全面轉(zhuǎn)型職業(yè)教育：開(kāi)元股份并購(gòu)職業(yè)教育連鎖企業(yè)恒企教育與在線職業(yè)教育企業(yè)中大英才，全面轉(zhuǎn)型職業(yè)教育，2017年3月，恒企&中大順利并表，A股職教龍頭正式啟航。 
    業(yè)績(jī)承諾提升：出于對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的充足信心，恒企教育于2017年5月增持上市公司股份，并提升2017-2019年的業(yè)績(jī)承諾至1.5億，2.0億，2.5億（原業(yè)績(jī)承諾為2017年1.04億，2018年1.35億）。我們認(rèn)為，未來(lái)隨著恒企教育的"網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張+課程拓展客單價(jià)提高+成考自考等業(yè)務(wù)點(diǎn)發(fā)力"，提升后的業(yè)績(jī)承諾將會(huì)順利完成，開(kāi)元股份作為A股職教龍頭也會(huì)享受行業(yè)發(fā)展紅利，迎來(lái)穩(wěn)步發(fā)展。  
    投資建議 
    開(kāi)元股份2017年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告亮眼，標(biāo)志著公司職教業(yè)務(wù)順利推進(jìn)擴(kuò)張，我們看好公司職教業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展。預(yù)計(jì)2017-2019年EPS 0.53元，0.63元，0.82元，對(duì)應(yīng)PE40x，34x，26x，維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示：網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張速度或不及預(yù)期