>> 財通證券-濟川藥業(yè)(600566)核心產(chǎn)品增速穩(wěn)定，積極拓展OTC市場，推進二線品種放量-170729
| 上傳日期： |
2017/8/1 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
沈瑞 |
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蒲地藍消炎口服液競爭格局好，醫(yī)?？焖俜帕浚芤嬗谙蘅拐?、二胎政策和限制中藥注射劑等政策，仍然可以保持20%以上的增速。雷貝拉挫鈉腸溶膠囊競爭壓力變大，預計可以保持10%左右增速。埃索美拉唑已經(jīng)處于申報生產(chǎn)階段，預計未來市場空間15億以上。小兒豉翹清熱顆粒為獨家品種，增速維持40%高速增長，未來市場空間30億以上。
堅持大品種戰(zhàn)略，積極開拓核心品種的OTC市場
除繼續(xù)鞏固現(xiàn)有醫(yī)院市場外，公司積極開拓蒲地藍消炎口服液、雷貝拉唑鈉腸溶膠囊、小兒豉翹清熱顆粒以及三拗片等產(chǎn)品的OTC市場，持續(xù)推進門店開發(fā)，打造專業(yè)的OTC銷售隊伍，藥店銷售規(guī)模和銷售占比不斷提升，有利于提高公司毛利。
積極推進蛋白琥珀酸鐵口服溶液以及東科制藥產(chǎn)品上量
在鞏固現(xiàn)有主力品種市場地位的同時，積極推進蛋白琥珀酸鐵口服溶液以及東科制藥產(chǎn)品的銷售上量，公司主要產(chǎn)品銷售穩(wěn)步增長。2017年1-6月，蛋白琥珀酸鐵口服溶液及東科制藥主要產(chǎn)品的銷售實現(xiàn)了較大幅度的增長。
盈利預測與投資建議
預計公司2017～2019年EPS分別為1.56元、1.95元、2.50元，對應PE分別為21.9倍、17.5倍、13.7倍。維持公司“增持”評級。
風險提示
傳統(tǒng)產(chǎn)品增速放緩
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