>> 安信證券-合眾思壯(002383)業(yè)績符合預(yù)期，管理層大手筆增持彰顯信心-170807
| 上傳日期： |
2017/8/8 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
胡又文 |
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預(yù)計2017 年前三季度實現(xiàn)凈利潤8000-8500 萬，同比增長603.14%-647.09%。
■高精度業(yè)務(wù)快速增長，產(chǎn)品競爭力顯著提高。公司2017 年上半年，高精度業(yè)務(wù)同比增長104.37%，其中通過整合廣州思拓力、Stonex、Unistrong、蘇一光等多品牌、多渠道，測量產(chǎn)品的市場競爭力顯著提升，同比增長1,010.14%。此外，包括精準農(nóng)業(yè)、駕校業(yè)務(wù)，公司在上半年均有較大突破，未來北斗高精度下游應(yīng)用的崛起將構(gòu)成公司未來增長的重要基礎(chǔ)。
■核心團隊大手筆增持彰顯對公司長期發(fā)展的信心。公司近期公告，包括董事、財務(wù)總監(jiān)、首席科學家、業(yè)務(wù)負責人等核心管理層計劃未來六個月內(nèi)增持不少于1.2 億元。我們認為，公司管理層的大手筆增持彰顯了對公司長期發(fā)展的信心；同時，增持也有利于將核心人員和公司利益綁定，助力長期發(fā)展。
■軍工業(yè)務(wù)進入收獲期。公司近期連續(xù)斬獲軍工訂單，目前公告累計訂單已達到11.78 億元。通過多年培育，軍工業(yè)務(wù)將進入收獲期。考慮到訂單的交付周期是合同生效后235 個日歷日內(nèi)，預(yù)計軍工訂單對于2017、2018 年業(yè)績均會實現(xiàn)支撐。
■投資建議：公司是北斗高精度全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，經(jīng)過多年布局和市場培育，公司多項業(yè)務(wù)進入收獲期，進入高速成長通道。預(yù)計2017-2018年備考EPS 分別為0.46 元和0.66 元，維持“買入-A”投資評級，6個月目標價21 元。
■風險提示：北斗行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。
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