>> 興業(yè)證券-林洋能源（601222）參股增量配網(wǎng)項目，導入電站節(jié)能業(yè)務-170816
| 上傳日期： |
2017/8/17 |
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來源： |
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增持 |
作者： |
蘇晨 |
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借力配網(wǎng)微網(wǎng)平臺，導入電站節(jié)能業(yè)務：公司與大唐發(fā)電、呂四港經(jīng)開區(qū)管委會簽訂協(xié)議，三方優(yōu)勢互補，聯(lián)合推動呂四港經(jīng)開區(qū)配網(wǎng)及微網(wǎng)項目布局。公司將借助增量配網(wǎng)及微網(wǎng)平臺建設，導入優(yōu)勢業(yè)務，優(yōu)先為合作項目提供光伏產(chǎn)品、EPC，及能效管理服務。
多方多元模式合作，電站開發(fā)節(jié)奏加快：公司作為中東部分布式龍頭，GW 級光伏項目并網(wǎng)，深耕江蘇、安徽、山東、遼寧、河南、河北等地，掌握優(yōu)質(zhì)光伏電站資源，在手項目儲備超1GW。近期，公司與中廣核及ENGIE 建立合作關(guān)系，提供1.5GW 光伏項目EPC 及BT 服務，加快電站建設開發(fā)進度，奠定公司光伏業(yè)務高增長基礎。
高效電池投產(chǎn)在即，注入增量業(yè)績彈性：公司在建600MW 高效電池組，預計17 年投產(chǎn)，年底實現(xiàn)量產(chǎn)。公司N 型雙面電池轉(zhuǎn)換效率達21.5%，發(fā)電增益20%-30%，產(chǎn)品自用強化業(yè)務板塊競爭力，產(chǎn)品外銷有望受益于光伏高效化趨勢，為公司業(yè)績注入彈性。
盈利預測：公司“智能、節(jié)能、新能源”三大板塊有機融合，電站規(guī)模擴張，海外電表業(yè)務加速，預計公司17-19 年EPS 為0.41 元、0.47 元、0.56元，對應PE 為19.7 倍、17 倍、14.2 倍，增持！
風險提示：光伏補貼政策低于預期；高效電池產(chǎn)能建設不及預期
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