>> 安信證券-金財互聯(lián)(002530)業(yè)績符合預(yù)期，財稅服務(wù)逐步落地-170817
| 上傳日期： |
2017/8/17 |
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作者： |
胡又文，孫雨軒 |
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其中，熱處理業(yè)務(wù)企穩(wěn)回升，實現(xiàn)營收18,920.94 萬元，同比增長7.96%；互聯(lián)網(wǎng)財稅業(yè)務(wù)快速增長，實現(xiàn)營收15,755.86 萬元，同比增長26.53%；值得注意的是本期研發(fā)投入為5393.71 萬元，而2016 年全年的研發(fā)投入僅為4215.08 萬元，主要系方欣科技的研發(fā)投入且全部費用化，彰顯財稅增值服務(wù)“科技提升效率”的持續(xù)投入。此外，公司預(yù)計2017 年1-9月歸母凈利潤為14,460-15,760 萬元，同比增長1,316.26%-1,443.58%。
■卡位局端，強勢推出業(yè)財稅智能一體化服務(wù)。作為國稅總局“金稅三期”納稅服務(wù)平臺承建商，方欣科技打造的“智慧電子稅務(wù)局”在多省落地；坐擁海量納稅企業(yè)，把握營改增、電子發(fā)票等稅改時機，公司已初步試點財稅共享中心模式，研發(fā)財稅智能生產(chǎn)力工具以實現(xiàn)從理單、記賬到報稅的全程自動化，“前店后廠”和流程化作業(yè)顯著提升效率，并通過事業(yè)合伙人機制加速產(chǎn)業(yè)集中；依托積累的業(yè)財稅數(shù)據(jù)和財稅知識數(shù)據(jù)，公司通過大數(shù)據(jù)等技術(shù)重塑新型財稅服務(wù)方式，并拓展金融、風(fēng)控、稅籌等增值服務(wù)。至此，公司提供了“業(yè)財稅”智能一體化的解決方案，逐步構(gòu)建起了智慧財稅大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺。據(jù)公告，公司將在浙江經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院校園內(nèi)成立財稅大數(shù)據(jù)中心和企業(yè)財稅共享中心，并建立會計核算智能工廠。
■資本助力，打造財稅及增值服務(wù)生態(tài)圈。借助資本市場的資金和品牌效應(yīng)，公司開啟整合線下服務(wù)商之路，并和政府開展戰(zhàn)略合作。2017年上半年，公司完成收購上海企盈信息、浙江金財立信的第一階段，分別收購14%和19%的股權(quán)，完成收購青島高新金財，資本投入可整合區(qū)域性優(yōu)質(zhì)財稅服務(wù)商，技術(shù)賦能可提升財稅服務(wù)效率和增值服務(wù)空間，進(jìn)一步擴張其他省份局端和企業(yè)端市場。公司產(chǎn)業(yè)并購基金首期規(guī)模為15 億元，其中蘇州工業(yè)園區(qū)國有資產(chǎn)控股發(fā)展有限公司將出資3 億元；此外，蘇州工業(yè)園區(qū)鼓勵金財互聯(lián)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)總部設(shè)在園區(qū)內(nèi)并提供支持，公司還將與黃山區(qū)政府合作成立產(chǎn)業(yè)園，均凸顯公司與政府的良好合作關(guān)系。
■投資建議：公司憑借稅務(wù)局端優(yōu)勢，順應(yīng)稅改春風(fēng)，初步試點財稅共享中心模式，大數(shù)據(jù)增值服務(wù)加碼，“業(yè)財稅”一體化解決方案重塑財稅服務(wù)生態(tài)；并借助資本之力，整合區(qū)域服務(wù)商，與政府戰(zhàn)略合作，打造財稅及增值服務(wù)生態(tài)圈，智慧財稅大數(shù)據(jù)服務(wù)商即將騰飛。預(yù)計公司2017-2018 年EPS 分別為0.72 元、1.02 元。給予“增持-A”評級，6 個月目標(biāo)價為33 元。
■風(fēng)險提示：行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。
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