>> 安信證券-潤和軟件(300339)潤和軟件中報點評：業(yè)績符合預期，金融信息化業(yè)務持續(xù)向好-170823
| 上傳日期： |
2017/8/23 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
胡又文 |
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■管理更加精細化，期間費用率下降。公司上半年通過加強經(jīng)營管理平臺的建設以及持續(xù)健全內(nèi)控管理制度提升管理精細化程度。公司上半年管理費用率為17%，同比降低4.1 個百分點；銷售費用率為4%。同比下降1 個百分點，精細化管理的收效顯著。
■金融信息化業(yè)務穩(wěn)步增長，戰(zhàn)略性新產(chǎn)品研發(fā)完畢。公司金融信息化業(yè)務上半年實現(xiàn)營業(yè)收入43,521.87 萬元，較上年同期增長25.00%，繼續(xù)保持穩(wěn)步增長。同時，公司的三大戰(zhàn)略性新產(chǎn)品“新一代銀行核心系統(tǒng)”、“供應鏈金融服務平臺”、“互聯(lián)網(wǎng)金融平臺”在上半年研發(fā)完畢，為公司業(yè)務的產(chǎn)品及解決方案提供能力建設打下堅實基礎。目前，公司新一代核心系統(tǒng)已經(jīng)在浦發(fā)銀行投產(chǎn)成功上線。
■定增過會，打造“一站式”金融云服務前景廣闊。公司定增投入金融云建設已公告順利過會，其核心內(nèi)容包括建設三個金融細分行業(yè)的SaaS 應用平臺（銀行業(yè)、保險業(yè)和新興金融業(yè)），該項目將為銀行、保險和新興金融企業(yè)提供及時、高效、彈性的“一站式”金融SaaS 應用服務。同時，客戶可根據(jù)自身的需求將SaaS 應用部署在其自建的私有云、潤和金融專屬云或第三方公有云上。目前公司專業(yè)的金融云服務技術(shù)研發(fā)團隊具備了較強的金融云服務研發(fā)、云遷移、云測試、云運維、云運營的能力。綜合客戶資源、人才、技術(shù)、資源儲備、管理層執(zhí)行能力等維度分析，公司具備扎實的轉(zhuǎn)型基礎，我們看好其在金融云領域的發(fā)展前景。
■投資建議：公司順應金融云化的時代潮流，加速金融云戰(zhàn)略的落地，前景值得期待。預計2017、2018 年EPS 為0.51 元、0.66 元，維持“買入-A”評級，6 個月目標價15 元。
■風險提示：云業(yè)務發(fā)展不及預期。
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