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應(yīng)對(duì)行業(yè)低谷，公司一方面積極尋求業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，另一方面主業(yè)上堅(jiān)持降本增效，2017 年上半年，公司加氣站業(yè)務(wù)毛利率較2016 年同期提高0.77 個(gè)百分點(diǎn)至37.88%。
    構(gòu)建天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈布局：公司通過(guò)業(yè)務(wù)并購(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈拓展，已具備了覆蓋清潔能源上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈的設(shè)計(jì)、工程、設(shè)備集成、裝備應(yīng)用等綜合能力，初步構(gòu)建了天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，成長(zhǎng)為天然氣行業(yè)領(lǐng)先的設(shè)備供應(yīng)商和整體解決方案的服務(wù)商。此外，公司堅(jiān)定清潔能源全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略，積極拓展天然氣管道、天然氣分布式發(fā)電、光伏分布式發(fā)電等新業(yè)務(wù)。
    業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型卓見(jiàn)成效：公司上半年收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)主要來(lái)自子公司宏達(dá)工程設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的持續(xù)高速增長(zhǎng)，公司2017 年上半年工程設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入185百萬(wàn)元（該業(yè)務(wù)2016 年全年收入為159 百萬(wàn)元），毛利率達(dá)20.52%。自2016 年下半年以來(lái)，宏達(dá)公司已公告簽訂天然氣管道合同共計(jì)5.71 億，光伏發(fā)電合同6000 萬(wàn)元，業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好。
    盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2017~2019 年將分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1322/1647/2057 百萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)167/215/269 百萬(wàn)元，EPS 分別為0.45/0.58/0.73 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為33 倍/25 倍/20 倍?？紤]公司新業(yè)務(wù)快速發(fā)展和原有業(yè)務(wù)有望走出低谷，維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：車(chē)用設(shè)備在手訂單下滑，導(dǎo)致業(yè)績(jī)低于預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)； 船用裝備業(yè)務(wù)擴(kuò)展低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)； 業(yè)務(wù)布局整合低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)