>> 國信證券-美亞柏科（300188）電子取證大幅增長，人工智能應用取得突破進展-170825
| 上傳日期： |
2017/8/25 |
大小： |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
高耀華，何立中 |
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此報告為加密報告 |
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歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤2918.4萬元，同比增長51.18%。
傳統(tǒng)主業(yè)電子數(shù)據(jù)取證產(chǎn)品增速達62.42%
主要由于公司業(yè)務拓展和加強合同的實施和驗收，使得營業(yè)收入穩(wěn)定增長。其中，電子數(shù)據(jù)取證產(chǎn)品增速達62.42%，而去年同期只有19.85%的增速。大數(shù)據(jù)信息化平臺收入增長78.67%、網(wǎng)絡空間安全產(chǎn)品增長12.25%。
利用人工智能改進產(chǎn)品和服務取得突破進展
人工智能應用取得突破性進展，基于語義和圖像分析的“手持式智能取證設備”已開始批量試產(chǎn)；采用智能取證模式，完成一體化裝備“取證航母”的迭代升級。利用人工智能技術升級“出入境辦證一體機”和打造“駕駛證自助辦證一體機”及“警用機器人”；為稅務稽查部門提供手持式 “稅證寶”智能稽查設備和“抽查寶”智能信息核查的產(chǎn)品；推出集無人機發(fā)現(xiàn)、識別、預警及處置等功能于一體的車載式無人機管控產(chǎn)品-“電子鷹無人機預警指揮車”。
加大研發(fā)投入和股權激勵
上半年銷售費用同比增長43.12%，和營收增速保持一致，主要是人工費用、差旅費等增加。管理費用增加20.58%，主要是由于研發(fā)費用、折舊攤銷費用、人工費用、股權激勵及房租費用等較去年同期增加所致。上半年研發(fā)投入7820萬元，同比增加26.27%。
盈利預測與投資建議
我們預計2017~2019年營業(yè)收入分別為14.46/20.99/30.45億元，分別同比增長44.9%/45.2%/45.1%。2017~2019年凈利潤分別為2.51/3.14/3.95億元，分別同比增長37.6%/25.1%/25.9%。2017~2019年每股收益0.51/0.63/0.80元，對應市盈率分別為35.7/28.5/22.7倍。給予買入評級。
投資風險
新替代產(chǎn)品出現(xiàn)，市場競爭加劇。
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