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歸母凈利4.01億元，同比增長(zhǎng)24.61%，符合我們之前的預(yù)期。2）電視劇、視頻直播的營(yíng)收分別增長(zhǎng)100%和200%，投資收益5873萬(wàn)元，多元化業(yè)務(wù)成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主因。 
    費(fèi)用率提升明顯。報(bào)告期公司三大費(fèi)用率合計(jì)13.01%，同比增加了2.38pct。其中銷售費(fèi)用率增加了1.05pct至4.04%；管理費(fèi)用率減少了0.26pct至7.84%；財(cái)務(wù)費(fèi)用率從-0.47%增至1.13%，增加了1.59pct。 
    以IP為核心的泛娛樂(lè)體系生效，影視、動(dòng)漫多點(diǎn)開(kāi)花。1）報(bào)告期內(nèi)公司參與投資、發(fā)行并計(jì)入報(bào)表影片的共7部，總票房為13.83億元。下半年《縫紉機(jī)樂(lè)隊(duì)》等近10部電影值得期待。2）2017H1公司確認(rèn)了《嘿，孩子》《最好的安排》《青云志2》等電視劇的發(fā)行收入。2017年下半年公司啟動(dòng)或制作中的電視?。ňW(wǎng)劇）項(xiàng)目超過(guò)10個(gè)。3）動(dòng)漫布局已進(jìn)入收獲期，7月份上映的《大護(hù)法》票房0.88億元，豆瓣評(píng)分高達(dá)8分；網(wǎng)絡(luò)大電影《星游記之風(fēng)暴法米拉》上線14天收獲3382萬(wàn)次播放量。 
    盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司2017/18/19年歸母凈利潤(rùn)為8.81/10.21/11.59億元，EPS分別為0.30/0.35/0.40元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為29/25/22 倍。公司專注內(nèi)容的戰(zhàn)略將持續(xù)鞏固其在內(nèi)容領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定；投資的貓眼不但給公司帶來(lái)億級(jí)精準(zhǔn)電影用戶資源，未來(lái)也將帶來(lái)可觀的投資回報(bào)，維持"增持"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：公司內(nèi)容產(chǎn)品質(zhì)量不及市場(chǎng)預(yù)期，娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)景氣度整體下滑。