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2季度公司三項(xiàng)費(fèi)用3.25 億元，同比增長35.9%，環(huán)比增長40.8%。2 季度單季凈利潤1.55 億元，同比增長606.8%，環(huán)比增長4.9%。盡管2 季度受到國產(chǎn)智能機(jī)需求下降的影響，導(dǎo)致傳統(tǒng)機(jī)殼業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，但是子公司創(chuàng)世紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，裝備類業(yè)務(wù)持續(xù)快速成長。
    裝備業(yè)務(wù)快速發(fā)展，智能制造漸成趨勢
    上半年公司高端裝備業(yè)務(wù)營收12.51 億元，同比增長66.73%，毛利率39.74%，同比增長1.33 個(gè)百分點(diǎn)。高端裝備業(yè)務(wù)除了傳統(tǒng)的金屬CNC 設(shè)備，目前正在積極推動(dòng)高光機(jī)、玻璃精雕機(jī)、2.5D 掃光機(jī)等設(shè)備批量出貨，3D 熱彎機(jī)已經(jīng)進(jìn)入小批量試產(chǎn)階段。與此同時(shí)，公司投資成立全資子公司中創(chuàng)智能，從事智能制造系統(tǒng)集成服務(wù)業(yè)務(wù)；設(shè)立全資子公司勁勝孵化器，建設(shè)中小型科技企業(yè)的孵化平臺(tái)。公司繼續(xù)推動(dòng)國家智能制造示范點(diǎn)建設(shè)，持續(xù)打造智能制造服務(wù)業(yè)務(wù)
    3C 高端裝備龍頭，重申買入評級(jí)
    公司目前是國內(nèi)3C 高端裝備的龍頭企業(yè)，持續(xù)受益于3C 制造企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張，以及技術(shù)變化驅(qū)動(dòng)的行業(yè)需求提升。公司中報(bào)業(yè)績符合預(yù)期，我們維持此前的盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2017-2019 年公司凈利潤為7.0 億元，10.7 億元，14.6 億元，對應(yīng)EPS 為0.49 元，0.75 元，1.03 元，目前股價(jià)對應(yīng)市盈率為20.3X，13.3X，9.7X，根據(jù)目前電子行業(yè)的估值水平，我們認(rèn)為公司估值受到短期內(nèi)大股東減持影響，我們認(rèn)為6 個(gè)月合理估值為2018 年市盈率20X-25X，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)為15.00 元-18.75 元，重申買入評級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：傳統(tǒng)塑膠、金屬機(jī)殼業(yè)務(wù)訂單低于預(yù)期，金屬CNC 行業(yè)需求下滑，玻璃精雕機(jī)業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期。