>> 西南證券-東方國信（300166）“大數(shù)據(jù)+”戰(zhàn)略持續(xù)推進，業(yè)績穩(wěn)健增長-170829
| 上傳日期： |
2017/8/30 |
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來源： |
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增持（首次） |
作者： |
熊莉 |
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深化“大數(shù)據(jù)+”戰(zhàn)略布局，進一步夯實行業(yè)地位：公司以領(lǐng)先的大數(shù)據(jù)解決方案成功服務(wù)于通信、金融、智慧城市、智慧旅游、醫(yī)療、公共安全、保險、工業(yè)、農(nóng)業(yè)等行業(yè)和業(yè)務(wù)領(lǐng)域。形成了橫縱向全產(chǎn)業(yè)鏈的全行業(yè)布局，進一步夯實了公司大數(shù)據(jù)龍頭的行業(yè)地位，從而繼續(xù)保持了營收和利潤的持續(xù)穩(wěn)健增長。硬件和技術(shù)開發(fā)及服務(wù)業(yè)務(wù)是主要的增長動力，營收分別上漲37.0%和52.9%。
大數(shù)據(jù)應(yīng)用場景多元，市場進一步開拓：公司持續(xù)推進大數(shù)據(jù)行業(yè)實踐落地，報告期內(nèi)，在通信領(lǐng)域，公司突破在中國電信的第24 個省分市場。中國移動新增云南和湖南兩省的新訂單，市場覆蓋率達80%。在金融領(lǐng)域，新增農(nóng)信銀清算中心、上海農(nóng)商行等10 多家客戶，并完成了“一體化戰(zhàn)略”，為未來互聯(lián)網(wǎng)銀行做好準備。在政府領(lǐng)域，繼續(xù)探索智慧城市建設(shè)的實踐，推動其落地。在工業(yè)領(lǐng)域，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺BIOP 成功在礦山安全、城市及工業(yè)鍋爐、軌道交通等領(lǐng)域落地，并將向智慧照明、城市供熱的公有云及私有云領(lǐng)域拓展。并中標了酒鋼集團級煉鐵大數(shù)據(jù)平臺，推廣前景巨大。在大數(shù)據(jù)運營領(lǐng)域，完成了大數(shù)據(jù)運營業(yè)務(wù)產(chǎn)品化落地，發(fā)布魔數(shù)咖系列大數(shù)據(jù)產(chǎn)品，助力大數(shù)據(jù)價值釋放。各個行業(yè)的垂直特色化市場空間大，未來業(yè)績增長動力強勁。
注重技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，強勢打造競爭優(yōu)勢：報告期內(nèi)，公司全面落實大數(shù)據(jù)驅(qū)動的云計算技術(shù)體系，精心打造行云大數(shù)據(jù)生態(tài)體系（X Cloud Intelligent DataEcosystem），破解數(shù)據(jù)采集、存儲、計算等技術(shù)困局。形成了“云平臺+行業(yè)云”的整體解決方案，從根本上支撐了公司的“大數(shù)據(jù)+”戰(zhàn)略，強勢打造了技術(shù)競爭優(yōu)勢，為提升核心競爭力和保持行業(yè)地位奠定基礎(chǔ)。
盈利預(yù)測與投資建議：考慮到公司業(yè)務(wù)有高成長性，我們預(yù)計2017-2019 年EPS分別為0.44 元、0.56 元、0.65 元，歸母凈利潤將保持27.5%的年復(fù)合增速。 根據(jù)同業(yè)公司2018 年39.35 倍的平均估值和公司自身估值水平和高成長性，我們給予公司2018 年31 倍的估值，對應(yīng)目標價17.36 元，首次覆蓋給予“增持”評級。
風(fēng)險提示：大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)拓展或不及預(yù)期；市場競爭加劇的風(fēng)險。
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