>> 浙商證券-浙富控股(002266)2017年中報點評：主業(yè)有望改善，財務(wù)投資收益頗豐-170828
| 上傳日期： |
2017/8/31 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
鄭丹丹 |
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此報告為加密報告 |
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鑒于國內(nèi)水電投資增量空間有限，公司持續(xù)加大海外拓展，7 月13 日公告定增預(yù)案，擬發(fā)行不超過3.96 億股股份，募集不超過15 億元資金，用于印尼巴丹圖魯水電項目及補充流動資金，公司有望借助該項目打開水電海外投資建設(shè)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
控制棒驅(qū)動機構(gòu)陸續(xù)交貨，期待新訂單落地
報告期內(nèi)公司所承接卡拉奇K2、福清5 號控制棒驅(qū)動機構(gòu)訂單，按計劃完成交付，并通過專家團驗證，公司核電訂單已經(jīng)迎來密集交付期。此外考慮三門1 號機組并網(wǎng)臨近，核電審批在即，項目招標按期推進，公司有望憑借在“華龍一號”控制棒驅(qū)動機構(gòu)領(lǐng)域的絕對實力獲取核電新訂單。
財務(wù)投資表現(xiàn)優(yōu)異，后續(xù)仍有望保持較高增速
參股公司二三四五互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)快速增長，上半年實現(xiàn)凈利潤4.53 億元，同比增長95.19%，后續(xù)有望維持。一季度末，公司向燦星文化派遣董事，參與其經(jīng)營決策，燦星文化長期股權(quán)投資已調(diào)整為權(quán)益法核算，下半年燦星文化投資收益亦有望顯著增厚公司業(yè)績。
盈利預(yù)測及估值
我們預(yù)計現(xiàn)有股本下2017～2019 年凈利潤分別為1.19、2.14、2.56 億元，同比增長85.53%、79.96%、19.30%，EPS 為0.0744、0.1144、0.1429 元，對應(yīng)64.9、42.23、33.81 倍P/E。維持“增持”評級。
風險提示
水電項目推進或不及預(yù)期，核電項目推進或不達預(yù)期
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