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    投資要點(diǎn)：
    首次覆蓋，目 標(biāo)價(jià)74.44元，給予“增持”評(píng)級(jí)。公司作為創(chuàng)業(yè)服務(wù)行業(yè)首家上市公司，行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯。隨著國(guó)內(nèi)雙創(chuàng)政策的帶動(dòng)，行業(yè)增速加快，公司未來增長(zhǎng)值得期待。預(yù)測(cè)2017~2019 年EPS 為0.71/0.98/1.27 元，同比增長(zhǎng)18%/39%/29%，目標(biāo)價(jià)74.44 元，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。
    公司為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的創(chuàng)業(yè)服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)商。公司業(yè)務(wù)包含創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)培訓(xùn)、公關(guān)服務(wù)和會(huì)員服務(wù)。依托線上線下相結(jié)合的商業(yè)模式，公司通過媒體（資訊）-輔導(dǎo)（培訓(xùn)）-公關(guān)（商業(yè)增值服務(wù)）-會(huì)員（社群）為創(chuàng)業(yè)者提供一站式閉環(huán)服務(wù)。三項(xiàng)業(yè)務(wù)相輔相成，全方位為創(chuàng)業(yè)者提供服務(wù)，形成營(yíng)運(yùn)閉環(huán)，打造良好業(yè)務(wù)生態(tài)。
    受益“雙創(chuàng)”政策紅利，公司將迎來快速發(fā)展期?！按蟊妱?chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的政策引導(dǎo)下，全民創(chuàng)業(yè)熱情激昂，創(chuàng)業(yè)服務(wù)需求大增。行業(yè)服務(wù)內(nèi)容將隨著初創(chuàng)企業(yè)類型、數(shù)量的增加而擴(kuò)張，形成更為完善和豐富的多層次產(chǎn)業(yè)鏈條。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)服務(wù)將向二三線城市下沉，開發(fā)更多的需求和資源。未來公司將推行平臺(tái)化、在線化、全國(guó)化戰(zhàn)略形成內(nèi)生動(dòng)力，推動(dòng)募投項(xiàng)目“黑馬眾創(chuàng)空間”平臺(tái)的全國(guó)拓展和業(yè)務(wù)升級(jí)，建設(shè)在線創(chuàng)業(yè)教育系統(tǒng)，下沉全國(guó)服務(wù)渠道，并通過戰(zhàn)略投資及并購(gòu)加快在行業(yè)性媒體及企業(yè)基礎(chǔ)服務(wù)（如財(cái)務(wù)、HR、營(yíng)銷等）兩個(gè)核心領(lǐng)域的布局。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)服行業(yè)發(fā)展速度不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)