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    2017 年上半年海外營(yíng)收占比已達(dá)67%，持續(xù)看好公司內(nèi)生+外延增長(zhǎng)。
    海外并購(gòu)標(biāo)的融合進(jìn)度超預(yù)期：2017 年上半年，無錫嘉科和安徽嘉科營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為2 億、0.25 億，分別達(dá)16 年全年的76%和87%；安徽威固營(yíng)收和利潤(rùn)分別為3813 萬(wàn)、772 萬(wàn)，分別達(dá)16 年全年的131%和128%。
    大力發(fā)展ADAS（駕駛輔助）業(yè)務(wù)切入汽車電子領(lǐng)域。ADAS 是公司在堅(jiān)持汽車零部件領(lǐng)域行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略下，新的業(yè)務(wù)方向選擇。未來公司有望加大ADAS 和汽車電子領(lǐng)域的投入，提升公司的品牌價(jià)值，使公司成為全球汽車零部件配套供應(yīng)商百?gòu)?qiáng)企業(yè)。
    公司2017 年3 月完成Tristone 股權(quán)收購(gòu)，加碼新能源汽車布局。Tristone 將借助中鼎股份在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源和影響力，逐步進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)公司獲得全球汽車管件以及流量系統(tǒng)一類供應(yīng)商，以及歐洲領(lǐng)先發(fā)動(dòng)機(jī)/電池冷卻相關(guān)技術(shù)，為未來在新能源汽車市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)布局打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
    公司之前先后收購(gòu)GMS27.28%股權(quán)、ADG100%股權(quán)、AMK100%股權(quán)。有助于提升在全球汽車零部件市場(chǎng)份額，大力布局汽車電子、新能源汽車領(lǐng)域。通過海外并購(gòu)和自主研發(fā)，公司在新能源領(lǐng)域配套有了大幅提升，2017 年1-6 月已經(jīng)達(dá)到4.5 億銷售額，對(duì)比2016 年同期超過389%。
    儲(chǔ)備項(xiàng)目：OPOC 環(huán)保發(fā)動(dòng)機(jī)將打開成長(zhǎng)空間。中鼎動(dòng)力OPOC 環(huán)保發(fā)動(dòng)機(jī)是重大革新型產(chǎn)品，可省油15%左右，減排效果明顯，有助于霧霾治理；與特斯拉齊名，獲《Popular Science》2011 年美國(guó)汽車類最佳科技成果第1 名；2012 年第1 名為特斯拉電動(dòng)車。
    實(shí)施大范圍股權(quán)激勵(lì)，要求業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)。2016 年8 月，公司股權(quán)激勵(lì)授予，首次授予激勵(lì)對(duì)象共591 人，限制性股票數(shù)量1865.65 萬(wàn)股。此次股權(quán)激勵(lì)解鎖條件為2016-2018 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（以2015 年為基礎(chǔ)）為20%、40%、60%，公司通過內(nèi)生+外延過去常年保持30%的凈利潤(rùn)增速。
    考慮收購(gòu)標(biāo)的全年并表，預(yù)計(jì)公司2017-2019 年備考EPS 為1.07/1.30/1.54 元，備考PE 為18/15/12 倍?？春霉境掷m(xù)海外并購(gòu)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：外延發(fā)展低于預(yù)期、OPOC 環(huán)保發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)、天然橡膠價(jià)格和匯率波動(dòng)。