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    簡評
    解決核廢料問題，市場前景巨大
    行波堆能直接利用被廢棄的鈾同位素（乏燃料），產(chǎn)生巨大的能量，轉(zhuǎn)換為高額的經(jīng)濟(jì)效益，是未來理想的能源。而核廢料是阻礙核電發(fā)展的最為主要的兩個(gè)因素之一（另一個(gè)安全問題），當(dāng)前乏燃料是存儲在核電廠中，隨著核電持續(xù)運(yùn)行，在可預(yù)見的將來，乏燃料急需處理，行波堆的應(yīng)用前景廣泛以及市場巨大。我們預(yù)計(jì)行波堆將受國家相關(guān)政策的扶持。
    立足長遠(yuǎn)，掌握多種先進(jìn)核電技術(shù)
    公司投資行波堆，立足長遠(yuǎn)，與此同時(shí)，公司投資了“華龍1 號”、高溫氣冷堆、鈉冷快堆等三代及以上核電技術(shù)，公司在先進(jìn)堆已經(jīng)獨(dú)占鰲頭，而將來中國新批復(fù)核電必然是三代堆及以上的技術(shù)，通過投資行波堆，再次提高了公司的核心競爭力，為公司后續(xù)核電出口及國內(nèi)核電建設(shè)提供了更多的選擇。
    核行業(yè)龍頭，增長潛力巨大
    此次投資行波堆，進(jìn)一步鞏固了公司行業(yè)龍頭的地位，公司不僅科研能力強(qiáng)大，具備獨(dú)自設(shè)計(jì)開發(fā)行波堆的能力，而且具有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，在先進(jìn)堆中已經(jīng)走在國際前列，在將來的中國核電必然能夠代表中國在國際市場中占據(jù)一席之地。
    預(yù)計(jì)公司17-19 年EPS 分別為0.31、0.37、0.43，對應(yīng)的PE 分別為25、20、17，首次給予“買入評級”，目標(biāo)股價(jià)9.30 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：
    1）行波堆技術(shù)不夠成熟；2）核電重啟不達(dá)預(yù)期；3）新開工項(xiàng)目進(jìn)度或收益不達(dá)預(yù)期；4）電價(jià)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)；5）電量消納風(fēng)險(xiǎn)。