>> 興業(yè)證券-中國電建(601669)8月經(jīng)營數(shù)據(jù)點評-170916
| 上傳日期: |
2017/9/18 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
孟杰 |
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1)分區(qū)域來看,1-8月國內(nèi)、國外新簽合同額分別同比增長44.53%、-2.27%,國內(nèi)新簽合同增速轉(zhuǎn)正且實現(xiàn)高速增長,國外略有下滑主要源于去年同期基數(shù)較高;國內(nèi)新簽合同占比為72%,其高增長是驅(qū)動公司整體新簽進一步提速的主要動力。2)從重大訂單情況來看,8月新簽合同額在5億元以上的單個項目有5個,合計117.60億元,值得注意的是這5個重大訂單均為海外項目,占8月海外新簽合同額的比重高達85%,說明公司作為大型建筑央企,充分受益于"一帶一路"政策的不斷推進,印證了我們對于公司海外訂單及業(yè)績將不斷釋放的預期。 1-8月國內(nèi)外水利電力新簽合同額約1033.93億元,同比減少15.86%;累計占比僅為32.64%,同比下降明顯。公司累計水利電力新簽合同自今年3月以來持續(xù)下滑,我們認為主要由于前兩年新簽水利電力項目較多,使得今年需求量明顯減少。 非水利電力新簽占比達67%,且同比增長70.15%,已成為公司訂單高速增長的主要驅(qū)動力。公司1-8月非水利電力業(yè)務新簽合同為2132.96億元,占比達67.36%,已遠超水利電力新簽占比;且同比大幅增長70.15%,已成為公司訂單高速增長的主要驅(qū)動力。 風險提示:中國電建發(fā)布2017年1-8月經(jīng)營數(shù)據(jù):2017年1-8月公司累計新簽合同額約為3166.89億元,同比增長27.57%,其中水利電力業(yè)務新簽合同額約為1033.93億元。
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