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    投資要點(diǎn)
    核心員工將充分享受公司成長(zhǎng)紅利，對(duì)員工積極性和業(yè)績(jī)形成正面刺激作用。本激勵(lì)計(jì)劃授予的激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)為 630 人，包括公司董事、高級(jí)管理人員、核心業(yè)務(wù)和技術(shù)人員，人員覆蓋面廣，從高層到中層核心都能夠參與到本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，可望分享到公司在新一輪成長(zhǎng)周期的紅利。人才是玻璃加工行業(yè)非常核心的資源，藍(lán)思的優(yōu)勢(shì)之一便是擁有大量的技術(shù)專家和熟練工人。本次股權(quán)激勵(lì)有望幫助公司留住核心人才團(tuán)隊(duì)。員工和公司利益進(jìn)一步綁定有助于提升公司員工生產(chǎn)積極性、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，對(duì)業(yè)績(jī)形成正面刺激作用。
    玻璃機(jī)殼迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)期，藍(lán)思作為龍頭將最為受益。最新發(fā)布的iPhone8 和iPhoneX 采用了玻璃機(jī)殼來(lái)取代上一代iPhone7 的鋁合金機(jī)殼，玻璃機(jī)殼無(wú)訊號(hào)屏蔽作用，適配5G 通訊和無(wú)線充電應(yīng)用，在Apple 的帶動(dòng)下，玻璃機(jī)殼的滲透率有望從17 年15%在未來(lái)兩年快速提升至50%以上，藍(lán)思科技是玻璃加工行業(yè)的兩大寡頭之一，市場(chǎng)份額在25%以上，客戶資源、工藝技術(shù)、量產(chǎn)能力上領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯，將最為受益行業(yè)爆發(fā)趨勢(shì)。
    下半年進(jìn)入備貨旺季，業(yè)績(jī)有望大幅爆發(fā)，維持“增持”：公司長(zhǎng)期將充分受益于國(guó)際品牌手機(jī)玻璃工藝升級(jí)及機(jī)殼材質(zhì)轉(zhuǎn)換的趨勢(shì)，下半年大客戶新產(chǎn)品已于3Q 開(kāi)始大量備貨，業(yè)績(jī)有望爆發(fā)。預(yù)計(jì)2017-19 年EPS 分別為0.90、1.31、1.64 元，對(duì)應(yīng)PE 為32、22、18X，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：競(jìng)爭(zhēng)加劇、客戶銷售不及預(yù)期