>> 國泰君安-中通客車(000957)領先布局燃料電池客車技術-170920
| 上傳日期: |
2017/9/21 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
王炎學 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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《上海市燃料電池發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布,公司在燃料電池客車的布局領先于市場,該部分業(yè)務的市場預期顯著提升。維持公司 2017/18 年 EPS 為0.92/1.17 元,參考同類公司18 年預測PE(宇通客車11 倍,金龍汽車23 倍),考慮到公司的燃料電池客車已經在運營中,給予公司18 年16.2 倍PE,提高目標價到19 元(原為17 元)。 公司已經規(guī)?;褂萌剂想姵丶夹g,技術路線使用時間近2 年,具備技術優(yōu)勢。7 月28 日,中通客車與大洋電機等將合資設立子公司,開展氫燃料電池相關研發(fā),總投資達26 億元,建成后總產值100 億元。 新能源客車訂單不斷落地,彰顯公司在行業(yè)中的地位,預計優(yōu)勢將進一步向燃料汽車擴散。17 年8 月以來,公司在北京、齊齊哈爾、青島等地區(qū)陸續(xù)獲得新能源客車訂單,累計臺數(shù)近1500 臺,規(guī)模優(yōu)勢進一步提升。 催化劑:相關政策進一步落地。 風險提示:技術存在不確定性。
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