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    營收實現大幅增長，毛利率有所下滑。公司2017年前三季度實現營業(yè)收入11.86億元，同比增長108.42%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤1.40億元，同比增加51.12%，實現綜合毛利率30.07%，同比下降9.64個pct.，我們判斷主要是原材料成本以及人工成本上升所致。公司費用控制良好，銷售和研發(fā)費率下降，三費費率較去年同期下降4.85個pct.。 
    實施限制性股票激勵計劃，彰顯公司發(fā)展信心。公司2017年10月23日發(fā)布限制性股票激勵計劃草案，擬向83位激勵對象授予限制性股票數量為628萬股，占總股本的2.03%。其中首次授予528萬股，價格為17.05元/股，首次授予部分的考核目標為以16年歸母凈利潤為基礎，17-19年增長率不低于60%、140%、260%。預留部分的考核標準則是以16年歸母凈利潤為基礎，18-19年增長率不低于140%、260%，較高的解鎖目標更是彰顯了公司的發(fā)展信心。 
    盈利預測及評級：公司是世界唯一一家兼?zhèn)滗囯姾玩嚉湫履茉磩恿υO備整線的制造商，將受益于下游動力電池行業(yè)對自動化設備的旺盛需求，預計公司17-19年EPS分別為0.74/1.21/1.65元，當前股價對應PE分別為44x/27x/20x，維持"增持"評級。 
    風險提示：鋰電企業(yè)擴產進度不及預期，訂單交付不及預期。