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第三季度營業(yè)收入為3.35 億元，同比減少1.46%，歸母凈利潤為0.89 億元，同比增長3.99%。
    核心觀點(diǎn)：
    轉(zhuǎn)型休閑度假景區(qū)，進(jìn)一步提升吸引力：上半年，峨眉山共接游客 149.45 萬人次，同比增長 5.8%，主要由于 16 年同期金頂法像封閉維修且去年旺季雨水較多。公司積極打造休閑度假景區(qū)、市政府不斷推進(jìn)全域旅游，持續(xù)豐富大峨眉旅游度假區(qū)，提升吸引力，未來游客量及收入有望齊升。
    積極開發(fā)外延項(xiàng)目，管理層換新注入新活力：公司積極開發(fā)雪芽、辣木、旅游演藝、智慧旅游等外延項(xiàng)目，成效顯著。此外，景區(qū)開展多項(xiàng)佛文化體驗(yàn)活動，加大營銷力度，擴(kuò)大宣傳效應(yīng)。雪芽茶葉宣傳力度加大，茶文化主題等活動火熱開展，市場影響力逐漸擴(kuò)散、品牌知名度提升。今年，管理層換屆未來有望在機(jī)制理順、業(yè)務(wù)升級、資本運(yùn)作等方面創(chuàng)新改善。
    經(jīng)營效率提升空間大，業(yè)績有待進(jìn)一步釋放：公司未來看點(diǎn)聚焦于三個方面：1）、相比較同類景點(diǎn)定價較低，索道存在提價空間，成本費(fèi)用控制較為嚴(yán)格，利潤率仍有上升空間；2.外延預(yù)期加強(qiáng)，佛教IP 利于重游率，游客量有上漲空間；3.新任管理層和董事長為企業(yè)帶來新血液，自身經(jīng)歷與背景將助力企業(yè)管理運(yùn)營實(shí)現(xiàn)新突破。
    盈利預(yù)測與估值：預(yù)計(jì)2017-2019 年，EPS 分別為0.33 元、0.36元、0.41 元，對應(yīng)PE 分別為33X、30X、27X。維持“強(qiáng)烈推薦”評級。
    風(fēng)險提示：索道提價低于預(yù)期；天氣等不可抗力因素導(dǎo)致客流不達(dá)預(yù)期。