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    公司發(fā)布公告，控股子公司江蘇綠偉擬以自有資金1.95 億元增資圈子子公司天鵬電源，增資完成后，天鵬電源注冊(cè)資本增至3 億元。
    簡(jiǎn)評(píng)
    三季度業(yè)績(jī)靚麗，三大業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色
    三季度期間，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.09 億元，同比增長(zhǎng)94.68%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.09 億元，同比增長(zhǎng)67.19%；扣非歸母凈利潤(rùn)9729.80萬(wàn)元，同比增加81.80%。三季度毛利率為23.98%，凈利率16.12%，凈利率處于歷史高位。17 年，隨著公司LED 業(yè)務(wù)新建項(xiàng)目逐步投產(chǎn)，芯片產(chǎn)能大幅提升，利潤(rùn)貢獻(xiàn)相應(yīng)同比增長(zhǎng)幅度較大；同時(shí)，鋰電池業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況良好，對(duì)上市公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較上年加大。金屬物流業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。
    LED 產(chǎn)品供不應(yīng)求，產(chǎn)能釋放拉高公司業(yè)績(jī)
    全資子公司淮安光電為上市公司第一大利潤(rùn)來(lái)源，產(chǎn)品毛利率達(dá)接近30%。受益于與木林森構(gòu)成的緊密戰(zhàn)略合作關(guān)系，公司芯片產(chǎn)能處于滿產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)品供不應(yīng)求。隨著下半年產(chǎn)能逐步釋放，年內(nèi)將實(shí)現(xiàn)月產(chǎn)80-90 萬(wàn)片的產(chǎn)能目標(biāo)，提升公司業(yè)績(jī)。
    增資天鵬電源，積極拓展鋰電業(yè)務(wù)
    公司控股子公司天鵬電源17 年1-9 月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.36 億元，凈利潤(rùn)1.14 億元，毛利率為26.15%，高于行業(yè)平均水平。原有30萬(wàn)/日支產(chǎn)能滿產(chǎn)，目前正處于日產(chǎn)100 萬(wàn)只鋰電池電芯項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，資金需求較大，增大其注冊(cè)資本，有助于公司動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目的建設(shè)，提升天鵬電源公司形象，做大做強(qiáng)鋰電池業(yè)務(wù)。
    積極開(kāi)拓下游客戶，受益A00 級(jí)乘用車(chē)和純電物流車(chē)增長(zhǎng)
    公司下游覆蓋眾泰E30 和康迪K17 等爆款A(yù)00 級(jí)車(chē)型，不斷積極開(kāi)拓物流車(chē)和專用車(chē)優(yōu)質(zhì)客戶。1-9 月A00 級(jí)乘用車(chē)在新能源汽車(chē)中累計(jì)占比80%；前三季度純電專用車(chē)產(chǎn)量4.5 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)達(dá)375%。公司已具備量產(chǎn)NCM811、硅炭負(fù)極等新產(chǎn)品能力，并將在新工廠建設(shè)21700 型圓柱電池專用產(chǎn)線，屆時(shí)電池能量密度會(huì)得到顯著提升，度電成本有效降低。將進(jìn)一步受益A00級(jí)乘用車(chē)和物流車(chē)的高增長(zhǎng)。
    預(yù)計(jì)2017~19 年的EPS 分別為0.39、0.56、0.63 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為23、16、14 倍，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)11.31 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車(chē)銷量不及預(yù)期； LED 市場(chǎng)回暖不可持續(xù)。