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主要由于按權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益增長(zhǎng)和水電設(shè)備制造銷(xiāo)售收入增加所致。
    簡(jiǎn)評(píng)
    三大費(fèi)用增加，利潤(rùn)率有所降低
    公司三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.73 億元，同比增加28.74%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.26 億元，同比增加77.85%。營(yíng)收和利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超第二季度。但公司在三季度三大費(fèi)用有所增加，管理費(fèi)用增加顯著。三季度毛利率為20.86%，比第二季度降低5.5 個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為10.83%，比二季度降低4.5 個(gè)百分點(diǎn)。
    再簽核電大單，華龍一號(hào)控制棒驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)龍頭企業(yè)
    9 月26日，公司再次簽約四臺(tái)華龍一號(hào)核電機(jī)組控制棒驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)，總金額5.53 億人民幣。此前曾簽約福清5、6 號(hào)，巴基斯坦卡拉奇K2、K3 四臺(tái)華龍一號(hào)機(jī)組，而在建華龍一號(hào)機(jī)組中，公司簽約華龍一號(hào)控制棒驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)訂單占4/6（防城港二期工程，2 臺(tái)機(jī)組）。公司已經(jīng)是華龍一號(hào)控制棒機(jī)構(gòu)的龍頭企業(yè)，可生產(chǎn)適用堆型最多的核一級(jí)部件“控制棒驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)”，掌握該項(xiàng)核心技術(shù)。而華龍一號(hào)是我國(guó)現(xiàn)在三代核電的主推堆型，隨著AP1000 技術(shù)發(fā)展受挫，華龍一號(hào)備受期待。后續(xù)核電項(xiàng)目批復(fù)華龍一號(hào)將成為中國(guó)三代的主力堆型，公司的市場(chǎng)巨大。
    水電、核電業(yè)務(wù)齊頭奔進(jìn)
    公司水電業(yè)務(wù)在國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略的引領(lǐng)之下，不斷收獲海外訂單，展現(xiàn)了公司雄厚的技術(shù)實(shí)力；在建核電項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，符合項(xiàng)目工期，在核領(lǐng)域獲得良好的口碑，為后續(xù)獲得華龍一號(hào)后續(xù)訂單奠定了夯實(shí)的基礎(chǔ)。
    收購(gòu)公司技術(shù)實(shí)力強(qiáng)，增強(qiáng)水電業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力
    公司以收購(gòu)挪威RAINPOWER HOLDING AS（RP 公司）32%的股份，RP 是目前世界上最優(yōu)秀的水輪機(jī)模型實(shí)驗(yàn)室之一，收購(gòu)RP 股份，使公司在沖擊式水輪機(jī)的技術(shù)步入國(guó)際先進(jìn)水平，提高公司在水電業(yè)務(wù)中的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
    預(yù)計(jì)公司2017～19 年的EPS 分別為0.07、0.12、0.15 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為68、39、31 倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)5.18 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：水電、核電項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；核電新批復(fù)不達(dá)預(yù)期