久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

同時(shí)，公司Q3 完成鋼產(chǎn)量1195.3 萬(wàn)噸，商品坯材銷(xiāo)量1147.3 萬(wàn)噸，噸鋼凈利達(dá)460 元/噸，較Q2 環(huán)比提升近260 元/噸，主要源于三季度板材盈利大幅回升。
    2、板材盈利趨勢(shì)延續(xù)，全年業(yè)績(jī)值得期待
    隨著采暖季限產(chǎn)臨近，環(huán)保限產(chǎn)對(duì)供給影響在11 月中旬前后將開(kāi)始顯現(xiàn)，鋼價(jià)有望走穩(wěn)甚至反彈。考慮近期原料價(jià)格跌幅大，鋼價(jià)反彈有望帶動(dòng)毛利進(jìn)一步擴(kuò)張，特別是板材類(lèi)，近期及時(shí)毛利已創(chuàng)年內(nèi)新高。公司作為板材龍頭，受益于汽車(chē)、家電、機(jī)械等下游良好需求支撐，其四季度不錯(cuò)的盈利能力有望延續(xù)。因此，全年業(yè)績(jī)也值得期待。
    3、成本削減+寶武協(xié)同+湛江項(xiàng)目助力業(yè)績(jī)
    除行業(yè)盈利持續(xù)回暖外，前三季度公司在成本消減、寶武整合協(xié)同、湛江項(xiàng)目等方面成果顯著：1）成本削減力度不減，定比2015 年累計(jì)削減成本55.4 億元，超額完成年度目標(biāo)進(jìn)度；2）寶武整合“百日計(jì)劃”提前全面完成。公司與武鋼合并后效益在三季度開(kāi)始逐步體現(xiàn)，在上半年武鋼虧損8 億元的背景下，預(yù)計(jì)武鋼全年有望實(shí)現(xiàn)盈利；3）湛江鋼鐵全部產(chǎn)線(xiàn)順利投產(chǎn)。截至9 月，具備硅鋼、碳鋼精品鋼種生產(chǎn)能力的湛江1550 冷軋智能化產(chǎn)線(xiàn)全部進(jìn)入運(yùn)行狀態(tài)，標(biāo)志著湛江鋼鐵在建工程全部竣工并順利投產(chǎn)。在上半年已超預(yù)期的基礎(chǔ)上，湛江的全線(xiàn)投產(chǎn)有望進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升湛江項(xiàng)目盈利能力。
    4、低估值、高分紅，配置價(jià)值顯現(xiàn)
    公司股價(jià)近期回調(diào)后，目前對(duì)應(yīng)17 年10 倍左右，PB 為1.1 倍，鋼鐵股中第三低。公司盈利穩(wěn)健，而2000 年上市以來(lái)累計(jì)分紅16 次，累計(jì)分紅率高達(dá)42.1%，上市以來(lái)累計(jì)分紅率42.1%，高于絕大多數(shù)藍(lán)籌股。公司作為優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌，配置價(jià)值明顯。
    估值與投資建議：
    公司是鋼鐵板塊龍頭之一，中長(zhǎng)期有望受益行業(yè)去產(chǎn)能及景氣度持續(xù)回升。我們預(yù)計(jì)公司17-19 年實(shí)現(xiàn)EPS 分別為0.81 元、0.91 元、1.01 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別9.5 倍、8.4 倍、7.6 倍，給予“審慎推薦-A”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：板材盈利下滑；寶武合并協(xié)同效應(yīng)不達(dá)預(yù)期；原料價(jià)格上漲過(guò)快等。