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    前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入81.83億元，較上年同期增長8.2%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.15億元，較上年同期增長10.46%，業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長。 
    受益于航天強(qiáng)國發(fā)展戰(zhàn)略，航天配套業(yè)務(wù)將保持較快增長 
    十九大報(bào)告中明確提出了建設(shè)航天強(qiáng)國的戰(zhàn)略目標(biāo)。航天科技集團(tuán)董事長雷凡培在十九大期間表示，到2020年，中國力爭實(shí)現(xiàn)在軌航天器數(shù)量超過200顆，年發(fā)射30次左右，超越歐盟，基本達(dá)到世界航天強(qiáng)國水平。前五年，我國年發(fā)射次數(shù)分別為19、15、16、19、22次，預(yù)計(jì)2020年火箭發(fā)射次數(shù)要比2016年增長近40%。受益于航天強(qiáng)國發(fā)展戰(zhàn)略，我國航天事業(yè)仍將保持較快發(fā)展。 
    在航天配套領(lǐng)域，公司的航天測控通信、機(jī)電組件、集成電路、慣性導(dǎo)航專業(yè)是傳統(tǒng)優(yōu)勢專業(yè)，始終在行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)保持國內(nèi)領(lǐng)先水平，并保持著較高的配套比例，市場份額基本呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢。在我國航天事業(yè)保持較快發(fā)展的背景下，公司航天配套業(yè)務(wù)將保持較快增長。
    積極向產(chǎn)業(yè)鏈下游拓展，系統(tǒng)級產(chǎn)品將成為公司新的利潤增長點(diǎn)
    公司立足自身核心優(yōu)勢專業(yè)積極向產(chǎn)業(yè)鏈下游拓展，形成了無人機(jī)、精確制導(dǎo)炸彈兩類系統(tǒng)級產(chǎn)品，且該類產(chǎn)品毛利水平較高。公司的無人機(jī)、精確制導(dǎo)炸彈在國內(nèi)軍方市場已經(jīng)軍貿(mào)市場空間巨大，隨著軍改影響逐漸消除以及我國"一帶一路"戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，系統(tǒng)級產(chǎn)品放量值得期待，有望成為公司新的利潤增長點(diǎn)。
    優(yōu)化電線電纜業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品附加值
    公司全資子公司航天電工是中國線纜行業(yè)最具競爭力20強(qiáng)企業(yè)，正在積極優(yōu)化電線、電纜產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快提升軍用特種電纜占比，并加快推進(jìn)民用電纜市場逐步邁向電網(wǎng)、新能源、軌道交通等中高端領(lǐng)域。電線電纜行業(yè)肩負(fù)著電力和通信兩大國民經(jīng)濟(jì)支柱行業(yè)的配套職能，在未來仍有較大的發(fā)展空間。
    院所改制步入實(shí)施階段，航天九院下屬研究所注入高度可期
    7月7日，國防科工局在京組織召開軍工科研院所轉(zhuǎn)制工作推進(jìn)會，宣布啟動首批41家軍工科研院所轉(zhuǎn)制工作，標(biāo)志著軍工科研院所轉(zhuǎn)制工作正式啟動，軍工科研院所改革進(jìn)入最為關(guān)鍵的實(shí)施階段。公司控股股東航天九院下轄13所、16所、704所、771所、772所等多個(gè)科研院所，研究所所從事業(yè)務(wù)與公司主業(yè)密切相關(guān)，改制后有望注入上市公司，將進(jìn)一步提升公司的盈利能力。
    盈利預(yù)測與投資評級：業(yè)績穩(wěn)健增長可期，維持增持評級
    公司作為航天電子設(shè)備配套龍頭，受益于航天強(qiáng)國發(fā)展戰(zhàn)略，業(yè)績穩(wěn)健增長可期；無人機(jī)、精確制導(dǎo)炸彈兩類系統(tǒng)級產(chǎn)品毛利較高，隨著軍改影響的逐漸消除和國家"一帶一路"戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，未來放量可期，將形成公司新的利潤增長點(diǎn)；院所改制步入實(shí)施階段，航天九院下屬多家研究所改制后有望注入上市公司，將進(jìn)一步提升公司盈利能力。預(yù)計(jì)公司2017年至2019年的歸母凈利潤分別為5.78、7.14、9.14億元，同比增長分別為20.81%、23.51%、28.05%，相應(yīng)17至19年EPS分別為0.21、0.26、0.34元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為44、36、27倍，維持增持評級。