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    汽車(chē)電子快速增長(zhǎng)，高壓直流逐步放量：公司汽車(chē)?yán)^電器制造水平已接近國(guó)際一流，目前北美、歐洲和亞太地區(qū)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足，未來(lái)發(fā)展動(dòng)力強(qiáng)勁。今年累計(jì)增近10 多個(gè)型號(hào)產(chǎn)品切入美國(guó)通用、福特、韓國(guó)現(xiàn)代等一線整車(chē)企業(yè)全球平臺(tái)，為未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。另外電器盒、真空泵等新門(mén)類(lèi)汽車(chē)電子產(chǎn)品也陸續(xù)推向市場(chǎng)，逐步培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。三季度電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)公司高壓直流產(chǎn)品放量。
    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)復(fù)蘇強(qiáng)勁，細(xì)分業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花：受?chē)?guó)內(nèi)家電市場(chǎng)的繁榮景氣，通用繼電器產(chǎn)品發(fā)貨金額同期維持40%以上增長(zhǎng)，其中內(nèi)銷(xiāo)增長(zhǎng)超過(guò)50%。工控繼電器在施耐德、ABB 等重點(diǎn)客戶(hù)的訂單及安全繼電器等新產(chǎn)品取得較快增長(zhǎng)，新產(chǎn)品占出貨總額不斷提升。
    盈利預(yù)測(cè)：我們認(rèn)為公司將受益電動(dòng)汽車(chē)爆發(fā)及產(chǎn)品滲透率提高帶來(lái)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，疊加后續(xù)外延預(yù)期，預(yù)計(jì)17-19 年EPS 為1.37、1.72、2.23 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為33、26、20 倍，給予增持評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：家電需求回暖低于預(yù)期，新能源汽車(chē)推廣低于預(yù)期。