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2017 前三季度營(yíng)收 1191.9 億（+41%），歸母凈利潤(rùn) 56.8 億（+49%）,毛利率 29.9%（+0.8pct），凈利率 4.8%（+0.2pct），原有業(yè)務(wù)（不含 GEA）扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 22%。Q3 單季營(yíng)收 416.1 億（+17%），歸母凈利潤(rùn) 12.5 億（+147%）,毛利率 29.4%（+0.1pct），凈利率 3.0%（+1.6pct）。
    主業(yè)持續(xù)向好收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)毛利率同比提升。公司前三季度原業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng) 22%，其中白電業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng) 26%，分產(chǎn)品冰箱冷柜、洗衣機(jī)、空調(diào)、廚衛(wèi)收入分別增長(zhǎng) 34%/41%/61%/76%；卡薩帝高端優(yōu)勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)，前三季度收入增長(zhǎng) 41%。冰洗優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大，冰/洗/空/熱/煙機(jī)/灶具市場(chǎng)份額分別提升 3.3/2.04/0.5/1.6/1/0.8pct。GEA 前三季度營(yíng)收 342 億元，歸母凈利潤(rùn) 18.8 億元，扣非歸母凈利潤(rùn) 10.2億元；Q3 單季營(yíng)收 117 億元（+7.7%）。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力不斷提升，原材料漲價(jià)壓力下，Q3 毛利率逆勢(shì)同比提升 0.1pct。
    原業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升疊加全球資源整合協(xié)同效應(yīng)釋放，業(yè)績(jī)具有較大彈性。內(nèi)部管理改善加渠道調(diào)整后，公司原有產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)不斷釋放，主力產(chǎn)品冰洗熱份額有望進(jìn)一步提升，同時(shí)公司高端化戰(zhàn)略推進(jìn)順利，毛利率呈上行趨勢(shì)，內(nèi)生持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)可期。
    公司全球品牌布局完成，目前 GEA 整合符合預(yù)期，未來將在采購、生產(chǎn)、研發(fā)、渠道等方面持續(xù)產(chǎn)生協(xié)同優(yōu)勢(shì)，盈利能力改善可期，未來業(yè)績(jī)具有較大彈性。 
    風(fēng)險(xiǎn)：國內(nèi)需求放緩，GEA 整合不及預(yù)期