>> 國泰君安-青島海爾（600690）公司內(nèi)外全面增長值得期待-170928
| 上傳日期： |
2017/9/29 |
大小： |
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來源： |
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| 評級： |
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作者： |
范楊 |
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渠道整合和內(nèi)部管理改善效果顯著，經(jīng)營效率有望持續(xù)提升
公司經(jīng)營效率大幅提升，上半年白電產(chǎn)品量價齊升，冰箱/洗衣機/熱水器國內(nèi)零售份額分別提升3.12/2.04/1.63pct。高端品牌卡薩帝絕對引領(lǐng)高端市場，上半年收入增長46%，預(yù)計明年倍速公司整體增長，占國內(nèi)白電收入比重提升2pct 至8%，有望成為公司未來業(yè)績增長的最大彈性來源。
海外資源整合符合預(yù)期，未來全球化戰(zhàn)略具有多重看點
自16 年6 月開始并表，GEA 整合符合預(yù)期，預(yù)計17 年可帶來5000 萬美元成本節(jié)省。未來公司將利用GEA 的整合運營實施全球協(xié)同，通過整合三洋、Fisher&Paykel、GEA 等具有的技術(shù)、人才、網(wǎng)絡(luò)方面的優(yōu)勢推進海外業(yè)務(wù)的提效，公司未來全球化戰(zhàn)略具有多重看點。
“人單合一”先進管理模式下全面增長值得期待
公司“人單合一”管理模式下鼓勵員工從被動的命令執(zhí)行者轉(zhuǎn)變?yōu)槠脚_上的自驅(qū)動創(chuàng)新者，通過跨小微平臺實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。截止2016 年底，平臺上有200 多個創(chuàng)業(yè)小微與3800 多個節(jié)點小微，內(nèi)外全面增長可期。
核心風(fēng)險：全球資源整合不及預(yù)期，海外需求放緩。
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