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其中在登機(jī)橋部分，中集占有全球40%以上的市場(chǎng)份額，是全球最大、技術(shù)實(shí)力最強(qiáng)的登機(jī)橋生產(chǎn)商。2016 年中集集團(tuán)空港設(shè)備業(yè)務(wù)收入32 億元，同比增長(zhǎng)14%；凈利潤(rùn)1.3 億元，同比增長(zhǎng)110%。而隨著機(jī)場(chǎng)建設(shè)、飛機(jī)和支援業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，中集作為專業(yè)、具備高端生產(chǎn)能力的空港設(shè)備綜合生產(chǎn)商，有望保持長(zhǎng)期增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
    獨(dú)立平臺(tái)為優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)版塊提供更好發(fā)展機(jī)遇：中集空港業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)主要由3個(gè)平臺(tái)公司完成：德利國(guó)際（除消防以外的所有空港業(yè)務(wù)）、德國(guó)齊格勒集團(tuán)、中國(guó)消防企業(yè)集團(tuán)（后二者運(yùn)營(yíng)消防業(yè)務(wù)）。此次中集集團(tuán)出售注入中國(guó)消防的業(yè)務(wù)為德利國(guó)際旗下運(yùn)營(yíng)的所有業(yè)務(wù)線，其中包括以登機(jī)橋?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)的中集天達(dá)公司、提供機(jī)場(chǎng)行李系統(tǒng)，為順豐、菜鳥(niǎo)、京東等提供自動(dòng)物流分揀處理設(shè)備和系統(tǒng)的物流公司等。交易完成后，中集持有中國(guó)消防的股權(quán)將由30%上升至超過(guò)50%實(shí)現(xiàn)控股。更加獨(dú)立的融資平臺(tái)將給中集空港業(yè)務(wù)和消防車業(yè)務(wù)提供更好的發(fā)展機(jī)遇。
    盈利預(yù)測(cè)和投資建議：我們預(yù)測(cè)公司2017-2019 年EPS 分別為0.85、1.18和1.46 元，按最新收盤價(jià)對(duì)應(yīng)PE 為23/17/14 倍。基于公司主要業(yè)務(wù)從需求底部回升，同時(shí)資產(chǎn)具有重估彈性，我們繼續(xù)給予公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)狀況導(dǎo)致集裝箱需求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；公司前海土地等轉(zhuǎn)商進(jìn)度具有不確定性；子公司重大收購(gòu)終止后的最終損失具有不確定性；資產(chǎn)注入事項(xiàng)的不確定性以及業(yè)務(wù)整合具有不確定性。