>> 廣發(fā)證券-中電廣通(600764)重組完成、實(shí)施更名，電子信息平臺正式起航-180126
| 上傳日期： |
2018/1/26 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹(jǐn)慎增持 |
作者： |
胡正洋，趙炳楠 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2017 年10 月，中電廣通向中船重工集團(tuán)發(fā)行股份收購其持有的長城電子100%股權(quán)；2017 年12 月，中電廣通向中國電子以現(xiàn)金形式出售其截至評估基準(zhǔn)日的全部資產(chǎn)及負(fù)債，包括中電廣通所持中電智能卡58.14%股權(quán)與所持中電財務(wù)13.71%股權(quán)以及此外的全部非股權(quán)類資產(chǎn)。公司將于1 月30 日將證券簡稱變更為“中國海防”，電子信息業(yè)務(wù)平臺正式確立。
長城電子主營水聲信息傳輸裝備等，未來發(fā)展空間大。水聲信息傳輸目前依然是實(shí)現(xiàn)水下信息交換的核心技術(shù)手段。公告顯示，長城電子是國內(nèi)水聲信息傳輸裝備的專業(yè)科研生產(chǎn)企業(yè)，是海軍軍用通信聲納裝備的核心供應(yīng)商。黨的“十八大”提出海洋強(qiáng)國戰(zhàn)略，具體涉及到海洋軍事、海洋資源開發(fā)、海洋環(huán)境保護(hù)、海洋防災(zāi)減災(zāi)、海洋安全管控等諸多方面。水生信息傳輸裝備是實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)的重要裝備之一，未來發(fā)展空間較大。
打造專業(yè)化電子信息平臺，未來集團(tuán)電子信息化資產(chǎn)有望進(jìn)一步整合。根據(jù)公告，中船重工擬將公司打造為旗下專業(yè)化電子信息業(yè)務(wù)上市平臺，實(shí)現(xiàn)電子信息業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化。本次公司重組完成，電子信息平臺正式起航。
盈利預(yù)測與投資建議：公司業(yè)績預(yù)告凈利潤約8026.71 萬，預(yù)計公司17-19年EPS 為0.20/0.24/0.29 元，對應(yīng)當(dāng)前股價的PE 為159/129/108 倍。公司已完成資產(chǎn)重組，子公司長城電子水聲傳輸裝備后續(xù)發(fā)展空間較大，且公司作為北船專業(yè)化電子信息上市平臺，維持公司“謹(jǐn)慎增持”評級。
風(fēng)險提示：軍工訂單具有不確定性；后續(xù)資產(chǎn)證券化進(jìn)展具有不確定性；公司估值水平仍然較高。
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