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與此同時(shí)，公司發(fā)布 2017 年度業(yè)績(jī)快報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 69.51 億元，yoy+ 25.42%；受上游原材料價(jià)格大幅上漲、匯兌損失等影響，利潤(rùn)增速略慢于收入增速，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 9.32 億元，yoy+6.54%。
    大客戶戰(zhàn)略成長(zhǎng)性良好，綁定員工利益共促發(fā)展
    我們認(rèn)為，此次高管增持是基于對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的充分認(rèn)可，有利于進(jìn)一步綁定核心員工利益共促長(zhǎng)足發(fā)展。我們繼續(xù)看好公司的大客戶戰(zhàn)略，短期來(lái)看，隨著原紙價(jià)格的高位回落，公司成本端壓力將有所緩解，消費(fèi)電子核心客戶增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)健，較高的客戶集中度為公司帶來(lái)收入的高成長(zhǎng)性和良好的利潤(rùn)空間。從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)紙包裝產(chǎn)業(yè)規(guī)模龐大，公司憑借良好的業(yè)界口碑、研發(fā)設(shè)計(jì)實(shí)力、產(chǎn)品質(zhì)量和快速響應(yīng)能力，有望在消費(fèi)品包裝（消費(fèi)電子、煙酒日化、保健品等）領(lǐng)域拓展更多優(yōu)質(zhì)客戶，在保證較高利潤(rùn)空間的同時(shí)提升市場(chǎng)占有率，實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)的共同提升。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    預(yù)計(jì) 2018-2019  年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)分別為 11.69 和 15.18 億元，按照最新收盤價(jià)對(duì)應(yīng) 19.11 和 14.72 倍 PE。我們繼續(xù)看好公司在服務(wù)高質(zhì)量品牌客戶方面的發(fā)展以及行業(yè)拓展整合能力，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑導(dǎo)致訂單增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期；下游核心客戶經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)影響包裝需求，對(duì)訂單情況產(chǎn)生影響；原材料價(jià)格變化存在不確定性。