>> 浙商證券-曠達(dá)科技（002516）多維度推動對安世半導(dǎo)體的收購-180213
| 上傳日期： |
2018/2/14 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
鄭丹丹 |
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此報告為加密報告 |
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公司正多維度有序推進(jìn)該事項，近期進(jìn)展如下。1）曠達(dá)新能源擬以自有資金11 億元，參與投資銘旭投資（LP），持其50%份額；銘旭投資將與銘峻投資共同設(shè)立合肥裕晟，由合肥裕晟受讓JW 基金的份額（JW 基金目前間接持有安世半導(dǎo)體21.6%份額）。交易完成后，公司將間接持有安世半導(dǎo)體部分股權(quán)。2）公司擬于合肥設(shè)立全資孫公司，從事汽車內(nèi)飾件、汽車電子、半導(dǎo)體等業(yè)務(wù)，并積極參與在新能源汽車領(lǐng)域的新業(yè)務(wù)布局。我們認(rèn)為，此舉反映出公司對于收購事項的誠意，并為標(biāo)的被購后在中國汽車市場拓展業(yè)務(wù)提前布局。3）對5個光伏電站項目增資3.51 億元，滿足申請授信時的資本金要求。我們認(rèn)為，公司充分利用現(xiàn)有光伏電站項目公司的債權(quán)融資能力，提高在銀行等金融機(jī)構(gòu)的授信額度，可為新項目投資合理安排資金。
增資曠達(dá)汽車飾件，利好主業(yè)發(fā)展
據(jù)公告，曠達(dá)汽車飾件變更經(jīng)營范圍，將加強(qiáng)生態(tài)合成革及生物新材料在汽車內(nèi)飾件領(lǐng)域的應(yīng)用推廣。我們認(rèn)為，此舉將利好汽車內(nèi)飾件業(yè)務(wù)發(fā)展。
維持“增持”評級
暫不考慮對安世半導(dǎo)體的并購及其業(yè)績貢獻(xiàn)預(yù)期，我們預(yù)計，公司于2017~2019 年將實現(xiàn)當(dāng)前股本下EPS 0.25 元、0.26 元、0.29 元，對應(yīng)21.9 倍、21.0 倍、19.1 倍P/E。
風(fēng)險提示
對安世半導(dǎo)體的收購進(jìn)展，存在一定不確定性。
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