>> 興業(yè)證券-曠達科技（002516）2016年業(yè)績高增長，2017年開門紅-170501
| 上傳日期： |
2017/5/2 |
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來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王冠橋，戴暢，翟偉 |
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2017Q1 實現(xiàn)營業(yè)收入5.36 億元，同比增長23.80%；歸母凈利潤0.71 億元，同比增長48.85%，基本每股收益0.048 元。
2016 年業(yè)績高增長， 2017 開門紅，預計2017H1 歸母凈利同比增10%-40%。公司傳統(tǒng)汽車面料業(yè)務國內(nèi)領先，與光伏業(yè)務共同提供穩(wěn)定的盈利來源。2016 年、2017 年一季度公司收入為23.02 億、5.36 億、同比增長23.71%、23.80%，歸母利潤分別為3.01 億元、0.71 億元，同比增19.89%、48.85%，2017 年一季度利潤增幅大幅高于收入增幅，主要得益于飾件業(yè)務收入增加且公司費用控制得當，2017Q1 三項費用率同比下滑8.6pct 達14.3%。公司預計2017H1 歸母凈利同比增長10%-40%。
飾件業(yè)務穩(wěn)健增長，光伏業(yè)務優(yōu)化調(diào)整。公司傳統(tǒng)業(yè)務產(chǎn)品升級成效顯著，汽車面料從座椅面料延伸到扶手、門立柱等內(nèi)飾面料，從汽車延伸到高鐵、飛機，綜合市占率國內(nèi)領先，2016 年公司汽車內(nèi)飾面料飾件業(yè)務收入同比增長18.6%，增速高于國內(nèi)汽車產(chǎn)量增速，發(fā)展趨勢向好；光伏方面公司由大規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向內(nèi)部優(yōu)化調(diào)整，2016 年光伏電站投資運營業(yè)務收入同比增長34.57%，主要是因為公司2015-2016 年陸續(xù)有光伏電站投入運營，裝機規(guī)模增長。
主業(yè)增長穩(wěn)健，外延布局新能源加速推進，維持“增持”評級。公司汽車以及電站業(yè)務發(fā)展穩(wěn)健，且2016 年多項舉措布局新能源：16 年6 月改名曠達電力為曠達新能源，并增資5 億元；12 月設立新設立曠達新能源研發(fā)公司，同時引進新的高管人才；12 月公告擬對富林工貿(mào)、富邦電氣和富沃電器進行投資，戰(zhàn)略切入到汽車微特電機。公司主業(yè)增長穩(wěn)健，新能源轉(zhuǎn)型動機強烈，暫不考慮收購，預計公司17-19 年最新攤薄EPS 為0.24/0.29/0.34 元，維持“增持”評級。
風險提示：汽車行業(yè)銷量增速下滑超預期、新能源推進不及預期。
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