久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    經(jīng)營紅利如期釋放，Q4 指標(biāo)逆勢回升
    2017 年，好萊客管理、渠道、品牌多維度紅利逐漸釋放，保證了公司業(yè)績的穩(wěn)健增長。A 類經(jīng)銷商調(diào)整接近尾聲，渠道擴(kuò)張加快為業(yè)績增長奠定基礎(chǔ)，獲客途徑進(jìn)一步多元化（互聯(lián)網(wǎng)、家裝、工程等）；穩(wěn)步推進(jìn)全屋定制戰(zhàn)略、高端產(chǎn)品占比提升，客單價有效提升，今年公司櫥柜和木門產(chǎn)品將陸續(xù)上線，多品類運(yùn)營進(jìn)一步助力客單價提升、品類引流效應(yīng)的增強(qiáng)。從單季度數(shù)據(jù)來看，在2016Q4 高基數(shù)的基礎(chǔ)上，公司2017Q4 仍錄得28%的增長，在行業(yè)競爭加劇的背景下環(huán)比加快，同時規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，并通過智能化、信息化的改造和優(yōu)化，不斷提升生產(chǎn)運(yùn)營效率，在原材料采購價格有所上升的情況下，毛利率仍保持在行業(yè)領(lǐng)先水平。此外，2017 年11月，新一期股權(quán)激勵落地，覆蓋面的拓寬有利于提升更多員工的積極性。
    盈利預(yù)測與投資評級
    預(yù)計(jì)公司2018-2019 年的歸屬母公司凈利潤為4.68 和6.23 億元，按最新收盤價分別對應(yīng)19.72 和14.82 倍PE，參照未來預(yù)期業(yè)績增速及定制家具上市公司估值水平，維持“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    房地產(chǎn)市場調(diào)控超預(yù)期緊縮導(dǎo)致家具行業(yè)景氣度低迷；原材料價格大幅上漲或行業(yè)競爭加劇影響公司盈利；木門和櫥柜的拓展和盈利不達(dá)預(yù)期