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    聚焦高品質(zhì)鋼材，募投項(xiàng)目投產(chǎn)催化主業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。公司2018Q1歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為8462.86萬(wàn)元-10415.82萬(wàn)元，Q1業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要可歸功于募投項(xiàng)目的投產(chǎn)。募投項(xiàng)目"年產(chǎn)25萬(wàn)噸高品質(zhì)不銹鋼和特種合金棒線項(xiàng)目"契合"中國(guó)制造"工業(yè)強(qiáng)基工程的發(fā)展理念，產(chǎn)品規(guī)格更加齊全，種類更加豐富，品質(zhì)更加高端，投產(chǎn)后也將進(jìn)一步與公司前道的熔煉能力相匹配。隨著接下來(lái)項(xiàng)目的逐步達(dá)產(chǎn)，今年公司產(chǎn)品的產(chǎn)量和毛利率水平均有望實(shí)現(xiàn)顯著提升，全年業(yè)績(jī)同比有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。 
    全面布局鋰電新能源，為中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)提供新增量。公司瞄準(zhǔn)了鋰電新能源市場(chǎng)的良好前景，目前正在持續(xù)推進(jìn)合縱鋰業(yè)的并購(gòu)事項(xiàng)，同時(shí)搶占時(shí)間通過(guò)子公司開(kāi)展"年產(chǎn)1萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目"及上游配套項(xiàng)目"年產(chǎn)120萬(wàn)噸鋰瓷石高效綜合利用選礦廠項(xiàng)目"，預(yù)計(jì)明年Q4投產(chǎn)。 
    更新公司盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2017-2019年歸母凈利潤(rùn)為3.61、4.41和5.23億元，EPS為1.00元、1.23元和1.45元，對(duì)應(yīng)3月16日股價(jià)的PE分別為23倍、18.8倍和15.9倍，維持公司"審慎增持"評(píng)級(jí)。    
    風(fēng)險(xiǎn)提示：募投項(xiàng)目后續(xù)達(dá)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；下游需求低迷；碳酸鋰供給大量釋放，價(jià)格大幅下滑；商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)