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    受匯兌損失及原料價格上漲影響，四季度毛利有所波動：公司2017 年實現營收24.56 億元（YOY+32.97%），歸母凈利潤3.85 億元（YOY+20.91%），業(yè)績略低于預期。其中四季度實現營收6.59 億元，環(huán)比三季度增加23.2%，凈利潤8311 萬元，環(huán)比三季度下滑6.1%。四季度訂單執(zhí)行量保持高增長，毛利率波動的主要原因系三項費用有所增加，其中財務費用因人民幣升值產生部分匯兌損失以及 2017 年貸款利息支出少于2016 年的原因大幅增加2.05 億。其次因環(huán)保趨嚴致使原料價格上漲也是影響毛利率的原因。公司已經公告通過以正常生產業(yè)務為基礎的外匯衍生品交易業(yè)務規(guī)避和防范匯率風險，未來匯兌損失影響有望大幅降低。
    OLED 材料有望繼續(xù)保持高增速：公司2017 年OLED 材料營收大幅提升。伴隨OLED 屏幕在手機等電子產品滲透率提升，OLED 材料高增速有望維持。公司也有望通過為子公司引入戰(zhàn)投方式提升盈利、管理水平。
    沸石材料打開未來成長空間：公司2017 年下半年將環(huán)保沸石分子篩產能由2350 噸擴至3350 噸，全部用作歐美市場“歐六”排放標準柴油重卡尾氣催化裝置。公司計劃在2018 年底再擴產2500 噸沸石。伴隨2020 年7月1 日起國內“國六”（等同歐六）排放標準將實施，市場潛力巨大。
    風險提示：沸石分子篩需求不及預期，OLED 屏幕滲透率不及預期。