>> 招商證券-高新興（300098）預(yù)告一季度業(yè)績加速增長，物聯(lián)網(wǎng)終端面臨強(qiáng)勁放量-180401
| 上傳日期： |
2018/4/2 |
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來源： |
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| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
周炎，王林 |
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公司預(yù)計第一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.1億元-1.3億元，比上年同期增長54.86% -83.02%。考慮到中興物聯(lián)一季度并表3000萬，預(yù)計全年利潤有望超過1億。剔除并表，公司內(nèi)生增長26.72% -40.81%，增長主要來源于物聯(lián)網(wǎng)大交通業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，結(jié)合整體增速情況，創(chuàng)聯(lián)電子和中興智聯(lián)業(yè)績有望較去年同期增長30%。安防業(yè)務(wù)和運營商動環(huán)監(jiān)控業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，該領(lǐng)域業(yè)務(wù)大多于第四季度確認(rèn)收入，一季度整體增長強(qiáng)勁。
2、阿里巴巴宣布全面進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)，公司受益于物聯(lián)網(wǎng)終端放量
公司目前的主要收入來源于終端應(yīng)用業(yè)務(wù)，并且在車聯(lián)網(wǎng)終端和物聯(lián)網(wǎng)無聯(lián)系通信模組上具備極強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢。阿里巴巴在2018年云棲大會深圳峰會上宣布將全面進(jìn)軍物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。阿里計劃在未來5年內(nèi)連接100億臺設(shè)備，通過阿里云Link物聯(lián)網(wǎng)平臺降低物聯(lián)網(wǎng)鏈接門檻，這將推動物聯(lián)網(wǎng)終端放量，終端供應(yīng)商迎來增長機(jī)遇。公司旗下的中興物聯(lián)是國內(nèi)為數(shù)不多能夠與國際車聯(lián)網(wǎng)市場達(dá)成多維度合作的車聯(lián)網(wǎng)后裝產(chǎn)品與服務(wù)提供商之一，其產(chǎn)品性能優(yōu)勢突出，公司車聯(lián)網(wǎng)終端產(chǎn)品有望率先放量增長。
3、投資建議：維持強(qiáng)烈推薦-A。我們看好公司未來發(fā)展，阿里巴巴全面進(jìn)軍物聯(lián)網(wǎng)推動終端放量，大交通與智慧城市發(fā)展，立體云防行業(yè)醋公司行業(yè)地位提升，公司面臨多方發(fā)展機(jī)遇?？紤]中興物聯(lián)的貢獻(xiàn)，預(yù)計公司2017~2019年備考凈利潤分別為4.74億、6.09億和7.98億。當(dāng)前股價下對應(yīng)PE分別為34.6X、27.0X和20.6X，維持強(qiáng)烈推薦-A！
風(fēng)險提示：物聯(lián)網(wǎng)模組競爭加劇，NB-IoT模組商用時間存在不確定性。
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