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    光纖、半導(dǎo)體領(lǐng)域產(chǎn)品繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，成長(zhǎng)邏輯持續(xù)驗(yàn)證
    根據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)告披露，光纖、半導(dǎo)體領(lǐng)域電子級(jí)產(chǎn)品的快速放量依然是公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ?017 年公司整體收入同比增長(zhǎng)26%，光纖半導(dǎo)體板塊收入同比大幅增長(zhǎng)55.11%，收入占比持續(xù)提升至32.37%）；受益下游兩大產(chǎn)業(yè)持續(xù)高景氣，疊加公司在新產(chǎn)品、新產(chǎn)能的持續(xù)加大投入，公司2018 年Q1 光纖半導(dǎo)體板塊收入繼續(xù)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，成為公司持續(xù)快速成長(zhǎng)的核心動(dòng)力。
    受益結(jié)構(gòu)升級(jí)、各業(yè)務(wù)景氣向上，2018 年全年業(yè)績(jī)有望持續(xù)加速
    展望2018 年，公司全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望持續(xù)加速：電子級(jí)產(chǎn)品將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，此外傳統(tǒng)主業(yè)光源業(yè)務(wù)重回升勢(shì)，高端、特種光源比例快速提升成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)；公司部分高純石英砂外銷(xiāo)用于光伏單晶坩堝，單晶市場(chǎng)需求向好，公司擴(kuò)產(chǎn)替代加速，銷(xiāo)售有望進(jìn)一步放量。
    投資建議：維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)：公司產(chǎn)業(yè)鏈完備，資源技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端化持續(xù)邁進(jìn)，各業(yè)務(wù)領(lǐng)域景氣向上；同時(shí)第一期員工持股計(jì)劃實(shí)行將進(jìn)一步激發(fā)經(jīng)營(yíng)活力，公司未來(lái)2-3 年業(yè)績(jī)有望進(jìn)入快速增長(zhǎng)通道。我們預(yù)計(jì)公司2018-2020 年EPS 分別為0.49 元、0.71 元、0.98 元，按最新股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別為28 倍、19 倍、14 倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：傳統(tǒng)照明光源大幅下滑、半導(dǎo)體等新市場(chǎng)開(kāi)拓低于預(yù)期、原材料價(jià)格大幅上漲、匯率風(fēng)險(xiǎn)、新產(chǎn)能投放低于預(yù)期；