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然而，公司在1 季度依靠精益生產(chǎn)、降本增效等措施，克服一座2200m3 高爐在2-3 月份大修不利影響，成功實(shí)現(xiàn)粗鋼和鋼材產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)約14%和9%，環(huán)比降幅也得到相應(yīng)控制，最終實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)14 億元~16 億元，同比增長(zhǎng)355.19%~420.22%，環(huán)比變動(dòng)-9.64%~3.27%。其中，核心子公司華菱湘鋼和華菱漣鋼盈利水平同比大幅增長(zhǎng)，華菱鋼管同比扭虧為盈且環(huán)比增長(zhǎng)。
    若陽(yáng)鋼注入，盈利彈性相對(duì)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)：公司自身產(chǎn)能效率處于行業(yè)前列，并不斷突破，截止2017 年末，公司在崗職工總?cè)藬?shù)22,666 人，較2016 年末減少勞動(dòng)用工1748 人，華菱湘鋼、華菱漣鋼人均產(chǎn)鋼量，接近鋼鐵行業(yè)先進(jìn)水平。除了經(jīng)營(yíng)層面變化，公司也有望注入陽(yáng)鋼資產(chǎn)，從而避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，而陽(yáng)鋼為全流程鋼廠，具備年產(chǎn)鐵220 萬(wàn)噸、鋼240 萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力，主要生產(chǎn)螺紋、線材等建筑用鋼，2017 年前三季度凈利潤(rùn)為4.88 億元。若陽(yáng)鋼成功注入，或?qū)⑦M(jìn)一步增加公司盈利彈性空間，進(jìn)而在行業(yè)內(nèi)充分展現(xiàn)相對(duì)優(yōu)勢(shì)。
    預(yù)計(jì)公司2018、2019 年EPS 分別為1.74 元、2.03 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示： 1. 終端需求超預(yù)期波動(dòng)。