久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

目前公司已實現(xiàn)了調度、配網自動化、直流/柔直、電力通信領域全覆蓋且競爭力突出。受益于直流/柔直及配網的結構性機會，經營有較強支撐。公司正在積極拓展海外、網外業(yè)務，以及大手筆投資IGBT、電力電子產業(yè)，長期格局更加清晰。維持強烈推薦，目標價21-23 元。
    配套融資完成。公司此次非公開發(fā)行股份3.8 億股，發(fā)行價格15.99 元/股，合計募集61 億元，凈額60.2 億元，最終7 位認購對象獲配，鎖定期12 個月，定增完成后，公司總股本增至45.84 億股。本次募集資金中約25 億用于支付現(xiàn)金對價，34 億用于項目投資，其中21 億將用于IGBT 電力電子產業(yè)研發(fā)，重點投資方向還包括電力電子、大功率電驅動等。
    基本完成整體上市，業(yè)務更全面，治理更規(guī)范。南瑞集團去年底完成了整體上市，實現(xiàn)了調度、配網自動化、直流/柔直、電力通信領域全覆蓋，競爭力領先。整體上市后，更加市場化的管理與激勵體系的探索也有望加速。
    直流/柔直處于行業(yè)領先地位，配網業(yè)務仍有較強彈性。公司在配網及調度領域多年保持領先，尤其技術壁壘較高的環(huán)節(jié)，優(yōu)勢更加明顯，2020 年之前，配網自動化業(yè)務有望延續(xù)較高速增長。繼保電氣、普瑞工程在直流/柔直，電力自動化產業(yè)能力突出，今年張北柔直中南瑞集團中標額25 億（項目整體動態(tài)投資約126 億），去年柔直已實現(xiàn)了向英國輸出，公司有望持續(xù)受益于行業(yè)結構性機會，整體實現(xiàn)較為穩(wěn)健的中速發(fā)展。
    網外、海外以及IGBT、電力電子產業(yè)的拓展已經展開，長期格局更加清晰。公司較早就展開了軌交、節(jié)能等網外業(yè)務，海外在亞非拉地區(qū)也有一定布局。電力電子IGBT 亦展開了產業(yè)化推進。公司長期發(fā)展空間及格局更加清晰。
    投資建議：維持強烈推薦評級，目標價21-23 元。
    風險提示：資產整合進度低預期，項目確認延后，募投項目低預期。