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目前公司在手訂單47.3 億，通過不斷擴(kuò)大設(shè)計(jì)技術(shù)團(tuán)隊(duì)及學(xué)習(xí)曲線帶來的效率提升，我們認(rèn)為公司未來業(yè)績將有望維持高增長。維持2018-20 年的EPS 1.82/2.66/3.63 元預(yù)測，維持增持評級并維持目標(biāo)價(jià)86.46 元，對應(yīng)2018 年P(guān)E47.51 倍。
    隨著文化展示需求的提升，三四線城市規(guī)劃館、主題展館的市場空間完全打開。公司2017 年城市館訂單105%、園區(qū)館訂單增長196%、主題館訂單增長150%。且公司2017 年中標(biāo)金額增速（137%）遠(yuǎn)超項(xiàng)目數(shù)量增速（29%）。公司將不斷探索，向商業(yè)、文旅和青少年教育場景進(jìn)行拓展，進(jìn)一步打開應(yīng)用空間，行業(yè)短期不存在天花板。
    創(chuàng)意設(shè)計(jì)、跨界總包、豐富項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)鑄構(gòu)筑公司護(hù)城河，人才優(yōu)化配置將助力公司消化新增訂單。與國內(nèi)同類企業(yè)相比，公司在創(chuàng)意與設(shè)計(jì)方面處于絕對優(yōu)勢，具備行業(yè)獨(dú)有的“設(shè)計(jì)領(lǐng)銜、跨界總包”能力，形成無可比擬的競爭優(yōu)勢。目前公司市占率超50%，在手訂單達(dá)47.3億，公司對員工尤其是設(shè)計(jì)與技術(shù)人員激勵(lì)充分，隨著員工人數(shù)的增長以及學(xué)習(xí)曲線作用，訂單消化速度將顯著加快，業(yè)績釋放可期。
    我們看好公司復(fù)制?？低暤陌l(fā)展之路，掌握市場絕對話語權(quán)的同時(shí)引領(lǐng)行業(yè)變革。公司與?？低暥紡捻槕?yīng)政府需求出發(fā)，再到滿足toB 和toC 需求；都經(jīng)歷在應(yīng)用領(lǐng)域的拓展；都從單一產(chǎn)品到解決方案再到形成品牌溢價(jià)，獲得市占率絕對領(lǐng)先與盈利能力的充分保障。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)，人力資源管理風(fēng)險(xiǎn)