>> 興業(yè)證券-一心堂（002727）2017年年報及2018年一季報點評：規(guī)模優(yōu)勢逐步鞏固，外延發(fā)展持續(xù)推進-180425
| 上傳日期： |
2018/4/26 |
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| 535KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
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| 評級： |
審慎增持 |
作者： |
徐佳熹，孫媛媛 |
| 下載權(quán)限： |
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盈利預(yù)測與估值：未來公司將完善四川、重慶、山西、海南、貴州等省份的零售門店布局，盡快實現(xiàn)門店盈利，進一步提升區(qū)域市場規(guī)模效應(yīng)。省外業(yè)務(wù)持續(xù)布局進入收獲期后預(yù)計重回較高增長，在擴張期核心看收入端增長，但是短期考慮到公司省內(nèi)業(yè)務(wù)壓力，以及省外暫處于布局期，不考慮增發(fā)，我們調(diào)整了公司盈利預(yù)測，預(yù)計2018-2020 年EPS 分別為0.99、1.26、1.58 元，對應(yīng)2018 年4 月25 日股價的PE 分別為29X、23X、18X倍，繼續(xù)維持對其“審慎增持”評級。
風(fēng)險提示：外延擴張不及預(yù)期、省內(nèi)業(yè)務(wù)增長放緩，醫(yī)改政策風(fēng)險
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