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公司擬向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.60 元(含稅)。業(yè)績(jī)?cè)鏊俚陀谏耆f(wàn)宏源預(yù)期。
    公司發(fā)布2018 年一季度報(bào)告。2018 年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.54 億元，同比增長(zhǎng)88.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.13 億元，同比增長(zhǎng)27.83%；基本每股收益0.0171元，同比上升27.61%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率0.48%，較上年同期上漲0.09 個(gè)百分點(diǎn)。
    投資要點(diǎn)：
    氣設(shè)備業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，新增合同同比增長(zhǎng)42%。2017 年公司電氣設(shè)備業(yè)務(wù)營(yíng)收10.92 億元，同比增長(zhǎng)59.63%,產(chǎn)品新增合同金額同比增長(zhǎng)42.3%,全年累計(jì)簽訂合同較上年增長(zhǎng)61%。
    公司電氣設(shè)備技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯,市場(chǎng)占有率高，產(chǎn)品化能力持續(xù)增強(qiáng)。公司消弧選線成套裝置已成功應(yīng)用于應(yīng)用到國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)絕大部分地市級(jí)供電系統(tǒng)。公司不斷自主研發(fā)新產(chǎn)品，現(xiàn)已成功進(jìn)入地鐵、港口等領(lǐng)域。公司子公司嶺南電纜實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.25 億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)總額0.8 億元，超額完成三年業(yè)績(jī)承諾。
    綜合能源業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，多種手段提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2017 年公司綜合能源業(yè)務(wù)營(yíng)收7.39 億元，同比增長(zhǎng)40.37%。子公司智光節(jié)能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.2 億，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.69 億元。綜合節(jié)能服務(wù)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)有所下降，主要原因是部分項(xiàng)目所得稅優(yōu)惠期結(jié)束，節(jié)能項(xiàng)目政府補(bǔ)貼減少，新增EMC、EPC 項(xiàng)目和分布式能源項(xiàng)目尚處于建設(shè)期。子公司智光用電2017 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.26 億元，凈利潤(rùn)0.21 億元,以多種方式拓展市場(chǎng)，“互聯(lián)網(wǎng)+專變運(yùn)維”的新模式獲得良好實(shí)踐。
    內(nèi)外增長(zhǎng)并行，市場(chǎng)前景廣闊。公司重點(diǎn)聚焦區(qū)域能源，積極開(kāi)展對(duì)外投資、并購(gòu)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，為公司的綜合能源大服務(wù)戰(zhàn)略及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。公司相繼在廣東、廣西、云南和福建四省布局售電市場(chǎng)。公司2017 年交易電量達(dá)11.5 億千瓦時(shí)，電力銷售增值業(yè)務(wù)持續(xù)在廣東、廣西、云南、福建發(fā)展市場(chǎng)。2017 年公司增資參股公司南電能源綜合利用股份有限公司和上海同祺新能源技術(shù)有限公司，逐步在成都、安徽也贏得了市場(chǎng)。
    下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，維持評(píng)級(jí)不變：我們下調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司18-19 年歸母凈利潤(rùn)分別為1.54、2.01 億元（原18-19 年歸母凈利潤(rùn)為2.03、2.82 億元），新增20 年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2020 年歸母凈利潤(rùn)為2.44 億元，對(duì)應(yīng)的EPS 分別為元0.20 元/股、0.26 元/股和0.31元/股，公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE 分別為23 倍、17 倍和15 倍。維持“增持”評(píng)級(jí)不變。