>> 方正證券-藍曉科技（300487）再獲鹽湖提鋰大單，從設(shè)備制造商走向一體化服務(wù)供應(yīng)商-180618
| 上傳日期： |
2018/6/19 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
王永輝，李疆 |
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再獲鹽湖提鋰大單印證領(lǐng)先優(yōu)勢，從設(shè)備制造商走向一體化服務(wù)供應(yīng)商。①公司與錦泰鋰業(yè)簽訂鹽湖提鋰裝備合同，再次印證吸附法提鋰技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢。②2018 年累計簽訂鹽湖提鋰合同價值10.46 億元，占2017 年營收235%，隨著項目交付，將顯著增厚公司業(yè)績。③公司從設(shè)備制造商延伸至運營管理一體化服務(wù)供應(yīng)商，開拓了新的盈利模式，深化了公司在“碳酸鋰”建設(shè)與運營管理領(lǐng)域工程經(jīng)驗，同時綁定下游有望持續(xù)獲取提鋰訂單。
鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)化突破打開成長空間。國內(nèi)鹽湖鋰資源儲量占比85%，鹽湖提鋰技術(shù)有望憑借成本優(yōu)勢成為產(chǎn)業(yè)趨勢。公司擁有鹽湖提鋰技術(shù)自主知識產(chǎn)權(quán)，青海冷湖項目實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化驗證，與藏格鋰業(yè)、錦泰鋰業(yè)分別簽訂碳酸鋰的鹽湖提鋰裝置設(shè)備合同，產(chǎn)業(yè)化進展順利。未來有望受益鹽湖提鋰技術(shù)與動力電池用碳酸鋰需求共振，帶來業(yè)績高彈性增長。
尖端領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用打造新的增長點。新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動了多晶硅、鋰、鎳、鈷等金屬品種的需求，創(chuàng)造了吸附分離技術(shù)的大市場空間。公司在紅土鎳礦提鎳、金屬錸方面，通過中試驗證并實現(xiàn)小規(guī)模銷售訂單，同時公司儲備了鎳、鈷、錸等金屬的提取分離技術(shù)，有望帶來新的業(yè)績增長點。
投資評級與估值：預(yù)計18-19 年凈利潤為1.73/2.51 億元，EPS0.72/1.05 元（已考慮鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)化），我們認為鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)化將打開公司成長空間，帶來業(yè)績向上彈性。維持“強烈推薦”。
風(fēng)險提示：鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)化受阻；吸附樹脂產(chǎn)能釋放低于預(yù)期。
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