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    煤炭板塊：上半年白石湖礦生產(chǎn)原煤762 萬噸，同比增長66%，直接外銷274 萬噸，同比增長22%，甲醇工廠耗用約253 萬噸，同比增長14%，其余主要是給清潔煉化工廠。煤炭內(nèi)部結(jié)算價(jià)格大致在100 元/噸，賣給周邊蘭炭廠大致在120 元/噸，公司原煤開采成本65 元/噸，運(yùn)費(fèi)25 元/噸，完全成本在100 元/噸附近，煤炭業(yè)務(wù)整體利潤貢獻(xiàn)較弱。
    哈密新能源：上半年公司安排了20 天的檢修，甲醇產(chǎn)量50 萬噸，同比增長6 萬噸，LNG 產(chǎn)量23.3 萬噸，同比增長22%，副產(chǎn)品17.6 萬噸，同比增長29%。上半年甲醇和LNG 價(jià)格都在高位，新疆地區(qū)甲醇含稅均價(jià)1900 元/噸，去年同期只有1340 元/噸，LNG 出廠含稅均價(jià)3160 元/噸，去年同期只有1644 元/噸，甲醇和LNG 維持高景氣，上半年凈利6.6 億，超過去年全年，成為公司核心盈利來源。
    LNG 接收站：上半年卸液量40 萬噸，全年預(yù)計(jì)要到80 萬噸，接收站主要收取卸液費(fèi)和儲(chǔ)存費(fèi)，淡季450 元/噸，旺季600 元/噸，測算上半年噸凈利266 元，折合0.2 元/方，基本符合預(yù)期，二期16 萬方儲(chǔ)罐正在建設(shè)，預(yù)計(jì)年底能夠投入運(yùn)營，屆時(shí)周轉(zhuǎn)能力可以達(dá)到240 萬噸，盈利有望達(dá)到6.4 億。
    蘭炭廠：2 系列已經(jīng)于6 月轉(zhuǎn)固，1 系列在試運(yùn)轉(zhuǎn)，3 系列在改造，煤焦油加氫一期60 萬噸目前正在建設(shè)之中，預(yù)計(jì)今年12 月具備試車條件，硫化汞項(xiàng)目已經(jīng)可以穩(wěn)定生產(chǎn)，產(chǎn)品純度達(dá)到99.8%。
    盈利預(yù)測及評級：預(yù)計(jì)2018-2020 年EPS 分別為0.26、0.33、0.42，同比分別增長167%、29%、25%。公司業(yè)績有望持續(xù)增長，維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：主要產(chǎn)品價(jià)格大幅下降